【阿尔法资本】白银价格是蓄势待发还是冲高回落？
本周，朝鲜试射导弹在全球范围内引发轩然大波，投资者纷纷转向避险资产，金价刷新去年11月10日以来高点1326美元/盎司，目前市价保持在1300美元关口上方。白银表现也令人眼前一亮，周二最高价格17.65美元/盎司也创下6月以来最高价格，不过随着隔夜美国第二季度GDP和小非农ADP上佳表现，避险情绪退潮，金银价格双双有所回落，白银市价17.34美元/盎司。
据朝鲜中央通讯社周二报道，金正恩指导了“火星12型”中程弹道导弹的试射，并敦促朝鲜军队未来进行更多以太平洋为目标的导弹试射。朝鲜最高领导人金正恩表示，试射飞越日本的导弹是遏制美国领土关岛的一个“有意义的序幕”，并称他将继续关注美国的反应，并据此决定进一步行动。朝中社还称，试射中程弹道导弹是“展示实力”的一部分，目的是抗议美国和韩国之间的联合军事演习。在本月下旬为期10天的美韩军事演习中，朝鲜已多次通过试射导弹形式表示抗议，由此带来贵金属一轮轮的上涨。
CTFC持仓数据：美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(8月25日)发布的报告显示，截止至8月16日至8月22日当周：黄金看多意愿升温，黄金投机性净多头增加20704手合约，至208438手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头增加5695手合约，至44546合约，表明投资者看多白银的意愿升温。
金银回落因素
正如笔者在昨日汇评中提到，本周金银涨势被空头压制，因投资者似乎在贵金属价格攀升至数月高位后选择获利了结，技术面显示金银存在超买回落修正因素。另外，如果美国以军事行动回应朝鲜挑衅，黄金和白银价格仍会在短期内大幅上涨。而如果双方依然“口头上”互不示弱，投资者对贵金属的热情无法持续，时间长了多少也会审美疲劳。问题在于，朝鲜半岛问题并没有消失，而且随着这一前所未有的挑衅行为，正在变得更糟。分析人士称，黄金是否还会跟随朝鲜风波，则完全取决于美国方面的回应。周二晚间，特朗普回应称，针对朝鲜问题的解决方案，所有选项都“摆在台面上”。
技术面显示，美元依旧围绕2015-2016年箱体区间92-98区间底部震荡，因昨日公布的美国ADP、GDP双双报喜，美指在91.5-92区间技术位反弹。同时，本周两大重头戏——今晚美国物价指数PCE和周五的8月非农数据公布前，金银和非美货币普遍出现获利了结，多方纷纷踩踏出局。如果两大数据差强人意，届时不排除基本面因素中，白银再次回调后反弹而上。
摩根士丹利最新的报告称，本周美国将公布一系列数据，其中有个数据非常重要，但这个数据并不是非农就业，而是代表通胀的PCE数据，或近期内牵动贵金属走势。该数据可能会引发黄金多空在1300关口的选择，若数据表现疲软，黄金有望收复前两日的回撤行情，反之，通胀数据有所改善，那么黄金将很可能瞬间跌破1300关口。今晚8点30，美国将公布7月PCE物价指数和核心PCE物价指数，相关数据请参阅今日财经日历。
白银技术面观点
笔者在8月18日白银汇评《白银价格八月或再度起飞》中提及，白银周图中目前3连阳，白银7月月图收带长下引线锤子线。技术形态显示白银后市依然强劲看涨。8月白银开盘16.78美元/盎司，目前市价17.34美元/盎司，涨幅达3.6%。
图中的绿色通道线显示，今年7月以来白银总体维持在上涨通道之中，15—17.66美元区间。8月，白银日线突破图中蓝色200日移动均线压力位17.15美元/盎司，开始发力上冲。但是，更大的时间区间来看，2016年至今白银高点不断下挪，图中的红色下降压制线构成技术面中，白银本周从17.66附近遇阻回落。
笔者认为，如果今明美国经济面中PCE、非农等公布数据如果较好，则白银或回落至200日均线指引的更下方支撑位17美元/盎司附近。相反，如果数据不佳白银冲上图中红色压制线构成的压力位17.5-17.6也并不是什么难事。放眼白银更大的时间区域，白银依然停留在2014-2017年头肩底较深的右键位置，年末走势可指向17.6-18.6美元/盎司。
特别声明：此报告仅为提供信息参考，不能被视为给ACM Group PLC (“Alpha”)客户提供的投资建议或推荐，并不是为了购买或出售任何金融产品所发出的邀约。经济预测反映的是主观的判断和假设，任何未预期的事件都有可能发生。因此，不能保证市场将按照预期的发展。Alpha阿尔法没有义务，当此信息产生变化时，必须更新或接受其更改。第三方未经许可不得转载此报告内容，Alpha阿尔法及其附属机构或工作人员，可能向您提供此报告，但这不是任何交易邀约或投资建议。
风险提示：在金融衍生品和CFD差价合约市场中交易存在着相当大的风险。因此，在您决定参与金融衍生品或CFD差价合约交易之前，您必须谨慎地考虑您的投资目标，投资经验的水平以及风险的承受能力。你的损失有可能超过您的初始保证金，因而可能不适合每个人。请确保您完全理解此交易所涉及的风险，如有必要，建议您寻求独立专家的意见。
ACM Group PLC (“Alpha”) 注册于英格兰和威尔士，在英国注册登记编号为5196460。公司受英国金融市场行为监管局的授权和监管，FCA监管编号为441689。