【阿尔法资本】 惠勒重提纽元需要贬值

今晨（8月30日），新西兰联储（RBNZ）主席惠勒演讲表示，要提高可贸易品通胀和实现更均衡的经济增长，需要新西兰元贬值。在没有重大意外冲击因素的情况下，未来2年新西兰经济有望继续稳健增长。现阶段面临的最大风险与全球资产价格上涨和全球债务持续增加有关。惠勒表示，当前长期通胀预期仍稳定在目标区间中点2%，要提高贸易通胀和实现更均衡的增长，需要纽元贬值。此外，惠勒指出，由于抵押贷款利率低和净移民人数多，不排除房价进一步上涨。新西兰联储在官网上发布惠勒的讲话后，纽元/美元应声自0.7267跌至0.7230。

今年5月起，纽元/美元自低位0.68一带反弹，一举突破近一年来的箱体高点0.73-0.74位置，7月底到达高点0.7557，该位置也创下2015年4月以来的第二高点。对比今年来欧元已上涨13%，纽元和澳元分别突破2016年高点后止步不前。从今年最低位置0.68至高点0.7557，纽元最大涨幅为10%；而目前纽元回撤至0.7250一带，涨幅缩减为4.4%。是什么因素构成纽元未能跟随欧元涨势呢？

新西兰八月利率决议回顾

8月10日，新西兰联储（RBNZ）最新政策声明中，维持指标利率在1.75%纪录低位不变，对于利率的预测基本保持不变。新西兰联储主席惠勒认为，目前没有理由降息，因通胀料将逐渐回到目标水平。惠勒表示，乐见纽元贬值，央行有干预能力，且对干预总是持开放态度。新西兰联储确实表示需要让纽元贬值以提振通胀，但同时指出纽元上涨在一定程度上是因美元走软。

下一次新西兰联储利率决议时间为9月28日。惠勒担任新西兰联储主席已有5年，将于9月26日离任。

新西兰利率政策偏于保守

由于欧洲央行行长在上周的讲话中并未提及货币政策，欧元/美元隔夜周二(8月29日)触及两年半来的高点1.2069。市场预计，9月欧元区央行利率决议中，央行行长德拉基或兑现其在今年7月利率决议中提及的最快在今年秋季宣布缩减明年的宽松量化政策。因此7月利率决议以来，市场看涨欧元情绪高涨，欧元汇价屡创新高。

目前澳大利亚和新西兰央行均维持鸽派言论，对本国货币汇率升值维持否定的基调，其中新西兰联储自去年至今保持历史低利率1.75%已长达一年之久。因此在欧元区没有对利率政策实质“松绑”之前，料想新西兰央行目前的利率政策将维持至2018年。

纽元技术面分析

7月末纽元创2016年以来高点0.7557后，回落至2016年密集头部区0.72-0.74箱体底部。两年来反复阻拦纽元上升的压力位已转变为目前的支撑区间。

另一方面，纽元围绕该区间震荡形成W底部形态，笔者认为0.7200为纽元汇率的强有力支撑点位。在此位置上面，纽元后期发展偏为上行，未来依然有机会再测0.74-0.75。

但值得关注的是，纽元的趋势依然需要参照欧元总体趋势发展。如果欧元跌破20日均线指引的1.1800或导致趋势发生反转可能，则对纽元构成不利，当跌破0.7200后纽元或奔向下方0.7000关口。

特别声明：此报告仅为提供信息参考，不能被视为给ACM Group PLC (“Alpha”)客户提供的投资建议或推荐，并不是为了购买或出售任何金融产品所发出的邀约。经济预测反映的是主观的判断和假设，任何未预期的事件都有可能发生。因此，不能保证市场将按照预期的发展。Alpha阿尔法没有义务，当此信息产生变化时，必须更新或接受其更改。第三方未经许可不得转载此报告内容，Alpha阿尔法及其附属机构或工作人员，可能向您提供此报告，但这不是任何交易邀约或投资建议。

风险提示：在金融衍生品和CFD差价合约市场中交易存在着相当大的风险。因此，在您决定参与金融衍生品或CFD差价合约交易之前，您必须谨慎地考虑您的投资目标，投资经验的水平以及风险的承受能力。你的损失有可能超过您的初始保证金，因而可能不适合每个人。请确保您完全理解此交易所涉及的风险，如有必要，建议您寻求独立专家的意见。

ACM Group PLC (“Alpha”) 注册于英格兰和威尔士，在英国注册登记编号为5196460。公司受英国金融市场行为监管局的授权和监管，FCA监管编号为441689。