IG小米金融衍生品分析：美联储官员对通胀看法不一，美元前景不容乐观

美联储官员对于通胀看法的不一致，使得市场对美联储年内能否再次加息的预期大幅降温。芝加哥商品交易所(CME)的“美联储观察”(FedWatch)数据显示，根据联邦基金利率期货的交易计算，在7月会议纪要发布前，12月加息的概率约为50%，纪要发布后，该概率降至40%左右，而9月加息的概率则在今年首次降至零。

一些美联储官员则表示了对近期通胀下降的担忧，认为通胀前景面临的不确定性上升，美联储可以耐心等待以决定何时启动下一步加息。除非未来的信息证实近期美国通胀疲软的情形不大可能持续，并且通胀水平会更明确地朝中期2%的目标靠拢，否则这些美联储官员将反对进一步加息。

美联储官员们普遍认为，通胀最终将达到美联储2%的目标。但是鉴于目前通货膨胀持续低位，美联储官员认为，短期内通胀预计仍将维持在2%以下。

数据显示，美国通胀指标在6月跌至1.5%，而2月份的通胀为1.8%。但是自2月以来，美国CPI和PCE价格指数持续下跌，最新公布的7月CPI数据升幅仍然不及预期。CPI下滑或受油价下滑拖累，但剔除食品和能源的核心通胀也下滑至2016年以来的低位，距离美联储设定的2%通胀目标仍有一定距离。

始于上半年的美元宽松正逐步接近尾声，美联储9月开始的缩表事项应无大悬念。瑞银(UBS)则预计，在近三年时间里，美联储将从4.5万亿美元缩减至3.3万亿美元。

受此影响，美元指数一度承压，16日日内低点达到93.31，现货黄金则涨破1280美元/盎司关口，最高触及1290.08美元/盎司，基准10年期美国国债收益率下跌5.3个基点，至2.22%。

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