【阿尔法资本】美元/日元争夺110关口
上周五（8月4日），因美国劳工部公布的7月非农数据意外全面走强，令市场反应激烈，美元计价产品全面上扬，非美货币及贵金属则受到重创。美元/日元从110关口下方反弹而上，最高汇价一度为111.00区间，目前市价回落至110.70附近。
7月非农数据已经尘埃落定，美元计价的交易货币如美元/日元能否率非农行情余威一鼓作气冲向更高汇价，还是仅仅昙花一现再次跌落110大关摔向更深处？笔者整合多方资料，配以技术面分析，为投资者一窥究竟。
日元央行官员谈宽松政策必要性
日本央行货币政策委员会委员布野幸利(Yukitoshi Funo)上周三(8月2日)表示，由于通胀仍缺乏动力，央行必须维持其“强有力”的货币宽松立场。布野幸利在日本北部札幌的商业领袖演讲中指出：“一些人认为，日本不需要实现2%的通胀目标。但当经济面临负面冲击时，通过充分降低实际利率来支持经济是很重要的。”
布野幸利表示，经济动能对于达到物价目标仍然不足，因此宽松货币政策环境、就业市场紧俏给进行结构性改革及实施增长策略提供良机。此外，必须大幅压低实质利率，以防范经济的负面冲击。布野幸利曾是丰田的一名高管，他曾与委员会的多数成员进行投票，其中包括去年的决定——将政策重点从增加货币供应转向针对利率。
日本央行7月利率决议概述
7月20日日本央行公布了7月利率决议，将利率维持在-0.1%不变，符合市场预期。并且，维持10年期国债收益率目标在0%附近不变，推后达成2%通胀目标的时间点。日本央行对未来日本经济发展表示十分有信心。日本央行表示，日本经济或将继续维持温和扩张但日本最近CPI走势相对疲软，预计通胀率在0%-0.5%区间内。而且日本通胀近两年可能会持续放缓。预计通胀约在2019财年达到2%。 虽然日本央行预计2019年日本通胀会达到目标，但是日本央行也表示，目前力度不足、中期至长期通胀预估已经在某种程度上有所滞后。此外，日本央行表示，以目前速度购买国债以达成每年持债目标80万亿日元的承诺不变。
投行观点
野村资产管理公司警告，美元/日元最早可能在下个月跌至100水平，强调政治和政策两方面因素。具体来说，有关美国债务上限的谈判陷入僵局或者美联储对上调利率犹豫不决。野村资产管理公司强调，日元空头头寸接近2014年1月以来的最高水平。日元投机空头头寸非常高，如果这些头寸平仓，日元可能会承受巨大压力。我预计到今年年底美元/日元会跌至100左右，但这可能会发生得更快，甚至在9月。值得关注的包括，下一次FOMC会议是在9月19-20日，美国财政部警告国会必须在9月29日之前提高美国债务上限，以避免违约。
美日技术面分析
笔者在之前日元汇评中提到，目前日元单边升值的因素则主要来自于美元指数的疲软；日本央行与G10发达体央行政策背道而驰，依然我行我素的继续宽松量化之路，美日货币能否上涨，就要看看美元指数最近的反弹力度是真是假了。而美元指数能配合非农数据等出现像样点的反弹，则近期疲软的美元/日元或伴随开展较大力度的收敛和反转的可能。
美日货币对日K线图中，由于上周五公布的非农数据新增就业人数和失业率均交出靓丽答卷，美元指数反弹使得美元/日元在110关口附近一举吞并周四阴线。同时斐波那契数列通道（101.1-118.6）显示，110附近为其50%重要分割支撑位，在该位置上有效支撑，则上方可进一步看向112区间。另外112区间也为图中红色的200日均线阻力位置。因此笔者认为，如果美元/日元不在跌破110区间，则后市有望看好奔向112及更上方；相反如果美元/日元跌破110区间，则下方将测试今年4月低点108附近。
本周基本面中，周四美盘时段的美国7月PPI数据和周五的美国7月CPI通胀数据也显得格外关键。如果上述两大数据利好美元，美元/日元有望测试上文提到的112区间。在本周，美联储多名联储官员将对利率以及缩表政策发表讲话，想必对美元汇价波动将构成上下震荡。另外随着临近9月，9月最具看点的经济事件无疑是9月20日美联储当月利率决议。美联储对未来利率升息政策是否日趋明朗还是继续拖延，缩表政策能否水落石出都将对美元升降再掀波澜。
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