【阿尔法资本】澳联储利率决议前，澳元走势分析

周一(7月31日)亚市午盘，澳元/美元位于0.7975附近水平徘徊。日内汇价陷入震荡盘整，且维持承压之势。日内亚太地区交易员指出，本交易日亚市早盘澳元之所以承压，主要因稍早澳元/日元卖盘涌现。上周7月27日，澳元/美元上行最高位0.8065一举突破2016-2017年箱体区间0.7750-0.7800，为2015年5月以来最高点。

本交易日亚市早盘澳元/美元一度跌破0.7980，最低位置0.7955。因稍早公布的中国制造业PMI数据略逊于预期，澳元也因此承压。周一国家统计局公布的数据显示，中国7月制造业PMI为51.4，低于预估的51.6。与此同时，非制造业PMI为54.5，6月为54.9。

澳联储8月利率决议

澳洲联储(RBA)周二将公布利率决议，尽管外界普遍预计该联储将按兵不动，但会后声明将受到高度关注。路透调查显示，澳洲联储预计将在周二举行的月度政策会议上维持指标利率在纪录低位1.5%不变。受访的47位分析师中有46位都预计澳洲联储将按兵不动。

澳洲联储去年降息两次，之后就一直维持政策不变。在刺激澳洲房市借贷与通胀疲软之间，联储要权衡风险。此外，多数受访分析师认为澳洲联储将维持利率稳定直至2018年中期。37位回复者中有24人预计政策将在明年12月以前收紧，另有2人预计放松。尽管澳洲联储官员们暗示，他们对于利率处于1.5%的纪录低点感到满意，但掉期交易员预计，澳洲联储明年5月之前加息的概率达到接近50%。

不过澳洲联储主席洛威(Philip Lowe)上周三（7月26日）在发表演讲时指出，澳洲联储无需追随其他主要央行步伐而收紧政策。洛威指出，澳洲联储乐见就业市场近期回暖，但薪资增速疲软及家庭债务高企，代表政策利率还将在更长一段时间内保持低位。洛威表示，失业率稳定已“使我们能够保持耐心”，乐见全国就业持续改善下去，但不充分就业情况加重且就业安全已成为许多人面临的问题。

与此同时，日内公布的数据显示，澳大利亚第二季度消费者物价指数（CPI）意外疲软，公布值1.9%不及前值2.1%和预期值2.2%；核心通胀率连续第六个季度低于目标水准，公布值仅为0.2%。此外，澳洲经济状况的其他指标普遍正面，衡量企业状况的一项指数在第二季度升至2008年初以来高位。

据彭博上周五报道，高盛资产管理公司预计澳元反弹走势已经见顶，在跳升至2年高点之后，高盛资管选择抛售澳元，原因在于该机构认为，外界对澳洲联储加息抱有不切实际的强烈预期。

澳元走势分析

在2011年澳元曾一度风光无限，兑美元汇价突破1：1大关，最高汇价1.1区间。不过明眼人都知道，澳元汇率超过美元并不能持久，两国经济实力无可比性……随后的5年里，澳元/美元跌破1.0大关，最低位置又来到0.68附近。2015-2017年初，澳元围绕0.68-0.77沉寂两年之久，底部盘整也逐渐夯实。

最近，澳元在0.80一带受空方压力打压，又回落至0.79-0.80区间。其原因为澳联储已多次向外界表达，其央行利率政策依然偏于保守，并不会“人来疯”。澳洲经济依然偏于疲软，在欧元区央行并未有实际动作前提下，笔者认为澳联储今年三四季度利率政策仍然会保持目前格调。

上周澳元/美元突破两年间的头部区间0.7750-0.7800为未来澳元继续上行奠定良好基础，不过近阶段非美欧元、澳元明显集体已经有些滞涨了，预计明日周二澳联储利率决议和洛威的鸽派打压、周五的非农就业数据前获利回吐，笔者认为澳元短时间内有回调可能。前期0.7750-0.7800区间已转变为目前的有效支撑区域，而预计今年末及未来，澳元上行目标依然指向0.82-0.85。

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