【Trilt拓利】尽快缩表也不行，美元再现崩溃论

美联储于周四凌晨发布7月FOMC会议声明，维持联邦基金利率在1%-1.25%区间不变，符合市场预期。美联储一方面承认通胀疲弱，另一方面暗示很快将开始缩表。但尽管加息概率回升，美元却呈“瀑布式下跌”。现货黄金趁机反弹，最高涨至1263.39美元/盎司，刷新六周高位。现货白银也上涨1.5%至16.67美元/盎司，刷新6月30日以来新高。原油方面，EIA周三公布的数据显示，截至7月21日当周，美国原油库存下降720.8万桶，连续四周录得下滑，汽油和精炼油库存降幅也大于预期，符合市场对北美夏季驾驶高峰期的用油需求抬升预期。此外，上周美国国内原油产量减少1.9万桶至941万桶/日，连续四周增加后首次录得下滑。不含战略储备在内的美国原油总库存在过去短短一个月暴降3700万桶，目前美国总库存正处于2016年初以来最低水平。

指望美联储成为“救星”的美元多头无疑感到失望不已。美联储在周三会议之后如期按兵不动，但会后声明措辞不及部分市场人士预期的那么鹰派，导致美元指数在决议出炉后“一泻千里”。在德意志银行看来，美联储已经成为美元眼下最大的“麻烦”。此外，有金融市场专家警告称，美联储未来可能会被迫放弃其鹰派作风，这或将导致美元在未来一年左右的时间里出现崩溃。

美国联邦公开市场委员会（FOMC）周三结束为期两日的政策会议之后，决定维持利率不变，符合市场普遍预期。彭博的全球利率概率数据表明，美联储在此次会议上加息的概率为零。此外，FOMC在声明中表示，其计划“相对较快”地缩减其4.5万亿美元资产负债表。这不同于FOMC之前在声明中所称的，将在“今年”开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表。会后声明出炉后，美元出现大跌。有分析师指出，尽管声明看似表明美联储可能最快于9月的下次会议上开始缩表，但缺少意外仍让美元恢复声明发表前的疲态。美元指数一度跌至93.38，为2016年6月23日以来最低水平。该指数在过去一个月里下跌约4%，今年下跌逾8.5%。

尽管美联储在其它许多G10央行之前开始加息，但外界预计，在继续加息之前，美联储仍将密切关注通胀的表现。这种谨慎立场就已经令美元承受一些下行压力。另外，还有分析师指出当美元开始下跌，跌穿一些技术水准后，引发更多卖盘，令美元进一步下跌。美元是今年表现最糟的G10货币，兑主要货币下挫8%。但根据美银美林（Bank of America Merrill Lynch），相比历史水平，美元依然“昂贵”。美银美林G10金融衍生品策略全球主管Athanasios Vamvakidis在周二的一份报告中表示：“与长期均衡水平相比，美元汇率仍被高估了约10%，而以实际有效汇率来看，美元较其20年均值高出约12%。”

日内关注：

①  18:00 英国7月CBI零售销售差值

②  20:30 美国至7月22日当周初请失业金人数、美国6月耐用品订单月率

③  22:30 美国至7月21日当周EIA天然气库存

技术面：

欧元兑美元

（欧元兑美元1小时图）

从欧元兑美元1小时走势看，前高再次被突破，也是打破震荡平台的突破，隔夜美联储维持利率不变，符合市场预期，美元再遭暴击，非美货币齐涨，同时欧元兑美元也是周线级别新高，上行空间打开，回踩支撑可大胆做多。

压力：1.1775－1.1860

支撑：1.1695－1.1620

1.1700附近做多，止损1.1670，目标1.1770

美元兑日元

（美元兑日元1小时图）

从美元兑日元1小时来看，周二的反弹升破压力线，虽然美元再度暴跌，但在关键位置止跌收出连续小阳线，短期看有空转多之意，就短线而言，111.10附近大概率还有反弹。

压力：111.70—112.10

支撑：110.80—110.30

111.00附近做多，止损110.70，目标111.70。

国际黄金

（国际黄金4小时图）

从国际黄金4小时图来看，黄金4小时以大阳线方式拉升，连破两个重要高点，多头在经历短暂调整后再度崛起，开启技术面大三浪上涨模式，消息上近期加息无望，缩表还有时间距离，特朗普政治地位一直不稳都将继续支撑黄金走高。

压力：1269—1276

支撑：1252—1258.5

1261附近做多，止损1257，目标1269。

国际白银

（国际白银4小时图）

从现货白银4小时图来看，白银目前还在走大方向的上升通道，前期指标虽有背离之状，但快慢线依然还在0轴之上，美联储暂不加息，也再次极大可能令当前上升通道还要继续维持。

压力：16.70—16.85

支撑：16.50—16.35

16.70附近做空，止损16.80，目标16.50。

原油

（WTI原油日K图）

从WTI原油日K图来看，油价短线本来刚刚突破压力，上升空间打开，但大周期看原油依然是熊市，马上到达日K级别压力，和短期支撑线形成收敛之势，油价想要真正走强，可能还要再破上方压力，目前日线已经五连阳，有可能会在收敛区休整，短线暂看震荡。

压力：49.10—50.00

支撑：48.00—48.30

49.00附近做空，止损49.30，目标48.30。

拓利中文服务中心：Jesse

（拓利服务中心分析师个人建议仅供参考，并不代表Trilt Limited对于投资者的任何直接操作建议，投资者据此入市风险自负）