【阿尔法资本】美国政治风波不断，本周美联储利率决议火上浇油？
上周美元对一篮子货币下跌跌幅0.94%，欧元全周涨幅则达到1.5%，上摸至2015年8月以来高点1.1684，投资者人气开始向欧元聚拢，因有迹象显示欧洲央行准备减少对经济的支持力度和秋季缩减宽松量化准备。与此同时，美国方面传出一些不谐之音，有关俄罗斯卷入了去年美国总统大选的调查和美国医保改革濒临失败，推动非美货币和贵金属上周暴涨。商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，对冲基金和基金经理在7月18日止当周提高COMEX黄金净多仓，为六周来首次。黄金上周创两个月来最佳周度表现，最高价位1257美元/盎司，目前市价1254美元/盎司附近交投。
本周，美国将公布第二季GDP及PCE物价指数等重要经济数据，另外美联储也将召开为期两天的货币政策会议，并公布7月的利率声明。市场将会通过声明来深入了解疲弱的零售销售和通胀是如何影响他们对经济的评估。外界仍预计美联储在今年年底前再次加息。据CME“美联储观察”：美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为8.2%，12月加息至该区间的概率为43.1%。
特朗普医改和通俄门麻烦不断
美元指数周一在13个月低位附近挣扎，因美国政治问题削弱了国会将很快通过总统特朗普的刺激和税改计划的希望。美国白宫周日称，总统特朗普对签署加强对俄罗斯制裁的法案持开放态度，此前，参议院和众议院领袖就一项议案达成协议。美国参议院共和党领袖计划最早周二举行程序性投票，采取立法行动推翻或取代奥巴马医保(Obamacare)，参议员会就哪个版本的议案进行投票还不明朗。
上周，美国又有两位共和党参议员Mike Lee和Jerry Moran表示反对修改后的奥巴马医改议案，使得反对此法案的共和党参议员人数增至4人，在全体48名民主党参议员均表示反对此法案的情况下，参议院多数党领袖麦康奈尔已不可能获得通过法案所需的51张支持票。这引发投资人质疑特朗普是否能实施其促成长政策。
上周四(7月20日)美市盘中，彭博的一则有关特朗普“通俄门”特别检察官将扩大调查范围的报道引发市场剧震。据彭博报道，穆勒将调查特朗普及其家族的商业交易，并将扩大调查范围至其女婿库什纳和特朗普前竞选经理Manafort的交易。这一消息传出之后，美元指数短线一度下跌近百点直逼94关口下方。
投行对未来欧元汇价观点
日内，北欧联合银行（Nordea Bank）撰文认为只要欧元区和美国方面的情况趋于同向发展，则欧元/美元目标剑指1.18。然而短期来看，欧元/美元仓位和价值均显得过度拉伸，这指示汇价面临短期回撤的风险。今年大部分时间内，我们都是在逢低买入欧元/美元，但随着近期汇价展开新一轮飙升，目前正逼近重要估值水平。欧元/美元长期均价位于1.18，但基于公允价值模型的市场显示，1.1550/1.1600逼近公允价值水平。
但需要注意的是，欧元资产的重新定价可能还没有完成，如果欧洲央行（ECB）在秋季逐步采取强硬政策的话。且从近期仓位动能来看，美元成为世界上第二大不欢迎的货币，仅次于卢布。仅从仓位分布来判断的话，很难看出为何欧元/美元动能不会在短期内发生轻微逆转，因只有一些来自特朗普或美联储（FED）的乐观信息才会令汇价涨势停滞。
加拿大帝国商业银行(CIBC)建议做多欧元/日元作为新的散度交易进行分析。尽管上周欧洲央行和日本央行的声明看上去非常相似，两大央行均承诺继续当前利率宽松政策，但货币的反应却大相径庭。当天欧元/美元上涨约1%，而日元则出现贬值。
这是因为欧洲央行并没有采取措施改变市场观点——刺激措施很快就会被移除，而日本央行却打压类似预期，其在本月初按0.110%的收益率不限量地购买10年期国债，显示出将10年期国债收益率稳定在零左右且不能升破0.10%的强烈决心，这给它“保持观望”的声明增添了说服力。事实上，欧洲央行与日本央行的货币政策分化可能在未来几个月出现，但预计在此之前欧元表现将超过日元，因市场继续认为欧洲央行方面没有消息就是好消息。
美联储将在北京时间7月27日02:00在联邦公开市场委员会(FOMC)会议上公布声明。在会后没有新闻发布会的情况下，市场将会通过声明来深入了解疲弱的零售销售和通胀是如何影响他们对经济的评估。外界仍预计美联储在今年年底前再次加息。本周四凌晨的美联储利率决议，当前外界普遍预期美联储将按兵不动，但可能进一步对资产负债表缩减提出指引，这有可能再次对美元造成重创。
摩根大通(JPMorgan)认为，美联储的政策声明可能暗示，资产负债表的正常化将于“相对不久后”或在9月份会议上启动，因为政策制定者并没有让市场为下周启动做足够准备。虽然存在下周启动缩表的可能性，但摩根大通认为这种概率只有五分之一，预计会议上资产负债表政策和联邦基金利率目标都将保持不变。
美联储主席耶伦此前在听证会上表示，近期美国通胀水平有所放缓，这构成未来货币政策的一大不确定因素，同时表示在目前的利率水平上无须进一步升高太多即可达到中性状态，这意味着耶伦在6月议息会议之后的鹰派立场或有所软化。并且由于在上个月美联储刚刚升息25个基点，市场预期下一次加息大概率将发生在12月，料本次不会加息。
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