【阿尔法资本】耶伦意外鸽派，金融市场喜大普奔

传说中的鸽派女王回来了！隔夜周三(7月12日)因美联储主席耶伦(Jannet Yellen)在国会的讲话一改前期口风，意外偏向鸽派。在美国通胀数据持续低迷之际，耶伦不得不参考美联储官员建议，给加息日程 “降降温”。因今年剩余一次的加息计划显得遥遥无期，这导致美元指数进一步下挫，技术面中美元指数有跌破前期低点95后加速下滑可能。

非美货币欧元、英镑、澳元在隔夜美盘前曾一度下跌至当日低位，不过在美联储主席的国会证词后，非美货币犹如过山车一般U形反转直上。同时，美股急剧上涨，道指盘中上涨150点，突破记录新高21579点。标普500指数和纳指也分别涨0.7%和0.8%。周四耶伦将第二天在国会作证，同时投资者还需要关注美国初请失业金以及PPI等重要经济数据。

金价日线三连涨

现货黄金本周初曾一度跌破今年5月初低位1213美元/盎司并直逼此前的四个月低位1194美元/盎司，不过近三个交易日以来黄金大有止跌反弹迹象，隔夜盘中最高触及1225.20美元/盎司。黄金今日亚市早盘守住隔夜的涨势，交投于1220-1223美元/盎司区间。笔者在上周黄金汇评中提示，1200美元/盎大关附近金价魅力或得到体现，目前金价已逐渐远离该生死线威胁。当黄金能在1200美元/盎上方有效支撑站稳，后市有望测试1230-1240美元/盎区间。

耶伦半年度国会证词

美联储主席耶伦周三在国会的证词陈述中称，美国经济强劲到足以允许美联储继续其逐渐收紧政策计划，但通胀相对较低和中性利率偏低可能给了美联储放缓这一进程的余地。同时，耶伦还指出，考虑到当前的预估，联邦基金利率“可能不必进一步升得太多”，就能达到既不鼓励也不妨碍经济活动的中性水平。美联储仍感觉经济需要宽松的货币政策，所以较低的中性利率或许意味着减少升息次数。耶伦的讲话给加息预期泼了一盆冷水。联邦基金期货隐含利率显示，美联储9月加息的概率下降到12%左右，年底前上调的概率则跌至约50%。

耶伦周三在为美国众议院金融服务委员会准备好的书面证词中表示，美国经济在未来几年应该会继续扩张，使央行可以继续加息。她同时也强调，美联储正在关注过低的通货膨胀率。在对国会议员的书面证词中，耶伦提到“某些类别的价格”下降，暗指移动电信服务和药品价格降低。不过，她说这些因素只是通货膨胀下降的“部分原因”。她指出，“经济前景总是存在相当大的不确定性。例如，通货膨胀对资源利用率的收紧将会在何时以及做出多大的反应就有不确定性。”耶伦强调，美联储对于通胀继续低于2%的目标保持警惕。联邦公开市场委员会的其他成员近几天表达了类似的担忧。她说：“未来几个月，委员会将会密切关注通胀发展。”

美国的经济扩张已经进入第九个年头，就业继续在增长，而通货膨胀却无太大起色。美国6月份失业率为4.4%，过去12个月平均每月新增就业人数18.7万人。但是对劳动力需求的增长并没有带来工资的大幅提升，在过去五年的大部分时间里，美联储青睐的物价指标一直低于2%的目标水平。此前的美联储6月会议纪要显示，委员们对通胀预期的分歧加重。纪要显示：“一些与会委员表达了对通胀升向委员会2%的长期目标进展放缓的担忧，近期的通胀疲弱可能会持续下去。”外媒投行称，耶伦的讲话表明美联储不急于进一步升息，未来的行动可能会十分谨慎。

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