【FXTM富拓7月11日汇评】欧元和加元保持强劲，耶伦作证受关注

欧元和加元近期继续保持强势，无疑仍是受到加息前景的支撑。上周六欧洲央行管委会委员、法国央行行长维勒鲁瓦德加洛接受彭博访问称，该央行可能会在秋季就刺激政策的下一步调整做出决定，届时央行将继续微调政策以适应欧元区经济复苏环境。其讲话巩固市场对欧央行将很快削减QE的预期，令投资者开始定价欧央行将于9月份宣布减码QE，欧元升值预期也水涨船高。虽然欧元兑美元短期涨势停滞于1.1460，但稳住于1.14附近，仍有上涨潜能，市场普遍预期汇价将进一步升向1.15-1.17区域。

自2015年3月欧元兑美元在1.05筑底以来，汇价在1.05-1.17区间内震荡了近两年半时间。目前也没有突破的迹象。在2017年欧元取得漂亮的反攻，兑美元在过去6个月涨幅 超过10%，主要受益于欧元区经济复苏、欧洲政治稳定、欧央行收紧预期升温以及“特朗普交易”退热。基于这几大因素，进入下半年欧元仍有进一步上涨空间。因此在很大程度上，未来美元的走势也将受到欧元的牵制。

其次，此外本周加央行加息预期已经达到90%，加元也企稳于 10个月高位附近。由于加央行方面不断释放强烈的加息信号，使得加元跃升成为G10货币中的佼佼者。即使市场已经充分定价加央行加息，决议公布后或出现“卖事实”行情，加元的跌势也可能十分有限，在今年下半年加元的表现仍将强于其他商品货币，如澳元和纽元。在三大商品货币国家中，澳洲、新西兰和加拿大经济表现均较为强劲，但只有加拿大释放清晰的加息信号，纽储行和澳储行仍保持中性货币政策立场，使得加元率先走强。

澳元和纽元则没有加元表现这么强劲，因为他们更容易受到其他因素的影响，如中国经济状况、全球商品价格、风险情绪和以及全球国债收益率的表现。通过我们的观察，近期商品价格的上涨对商品货币的支撑减弱，尤其是铁矿石近期暴涨，但澳元几乎没有随之扩大涨幅。此外澳洲和新西兰与美国以及其他国家之间的收益率息差进一步收窄，虽然澳洲、新西兰利率在G10国家中依然最高，但其利差优势正逐步丧失，使得澳元和纽元长期来看缺乏进一步上涨的动力。一旦市场波动性上升，风险偏好情绪降温，澳元和纽元的抗跌性将弱于其他货币。

本周美联储主席耶伦将参加美国国会半年度作证。美联储官员布雷纳德(Lael Brainard)周二将就缩表发表演讲。市场将密切关注该央行何时启动缩表程序。一旦这一时间确立，美元将获得支撑，市场波动性因流动性下降预期而将增加，股市也可能面临调整的压力。