【阿尔法资本】今夜非农数据是否再次和ADP背道而驰？
周四（7月6日）素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国6月ADP就业人数增加15.8万人，预期增加18.3万人，前值修正为增加23.0万人，初值增加25.3万人。另外，美国劳工部周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数连续三周录得上升，不过仍然低于30万。美国7月1日当周初请失业金人数增加0.4万至24.8万，预期24.3万。已经连续122周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。
美联储周四发布的6月13-14日政策会议记录显示，因通胀有回软迹象，决策者对未来升息步幅造成何种影响的分歧加大。尽管多数委员在上月会议上同意加息一码，但多位美联储官员表达了对通胀数据下滑的担忧。由于上述美国数据差于预期，隔夜美盘时段欧元再次从1.3340附近反弹，最高价格一度为1.1425，周五亚盘市价1.1415附近。美元指数则对应再次跌破96，市价95.7附近。
日本央行祭起宽松大旗
日本央行周五表示，将在0.110%的收益率水平无限量买入10年期日债，这是日银去年9月引入收益率曲线控制政策以来第三次进行固定利率操作，该行2月3日进行的第二次操作吸引了7,239亿日元的投标。日本央行将收益率曲线控制(YCC)作为其宽松政策的内容之一。日本央行还在标售中扩大了例行购买5年期至10年期国债的规模，从之前的4,500亿日元增至5,000亿日元。
在日本央行的行动后，美元/日元应声跳涨，稍早一度触及日高113.83，为5月12日以来最高水准。三井住友信托(Sumitomo Mitsui Trust Bank)表示，此举表明了日本央行控制日债收益率的决心，这个时机选择并不出人意料，因为周一没有安排操作，如果美国非农就业数据好于预期，那么今日就是日本央行采取先发性措施抑制日债收益率上涨的唯一机会。
在6月中，美元/日元日跌至108/109后形成小型双底，目前一路反弹冲至103上方。图中美元/日元从去年12月至今形成的下降通道中，大有突破上轨再次挑战104/105之嫌。近期，美国美林银行和法兴银行均对美元/日元表示看好。美林银行认为美元/日元或一口气冲上120关口，建议在120下方逢低买入；而法兴银行也表示出近似的看法，建议对交叉盘欧元/日元和澳元/日元做逢低买入。
非农数据看点几何？
在周五美国非农就业数据出炉前，ADP民间就业报告显示，美国民间雇主上月新增15.8万个就业岗位，少于5月的23万个，也低于经济学家预计的18.5万个。此外，美国劳工部报告显示，7月1日当周初请失业金人数增加4,000人至24.8万人，为连续第三周增加。
今年上半年为例，ADP就业人数和美国劳工部公布的非农数据走势相差较大。其中3月ADP就业人数公布值为26.3万，而当月非农数据仅为增加9.8万人；5月ADP公布值为25.3万人，当月非农就业人数也仅仅新增13.8万人。隔夜公布的ADP上月人数新增15.8万人，可以认为是ADP数据向非农数据的一种“妥协”，也反映美国目前就业市场新增人数确实萎靡。不过，今年3月非农数据公布后，美国官方表示称由于当月的暴风雪天气因素，就业受其影响较大。而在美国6月美联储继今年3月后第二次升息25个基点，美联储会后公布的声明中适度上调其经济增长预期，但是也承认了劳动力市场的适度增长和通胀下降，美联储继续将经济前景面临的风险描述为“大致平衡”。
根据外媒调查显示，美国6月非农就业人口料增加17.8万，上月为增加13.8万。美国6月失业率料持平于4.3%。
高盛(Goldman Sachs)在最新的一份报告中预计，6月非农就业岗位料增加18万；失业率料为4.3%；平均小时薪资月率和年率料分别上升0.3%和2.6%。高盛指出，该行对于非农报告的预期反映出6月份就业市场基本面方面喜忧参半的消息，包括稳固的就业市场调查、疲弱的初请失业金人数数据、来自年轻人暑期招聘的积极影响等。尽管高盛预计失业率将维持不变，但该行警告称，“我们认为，风险偏向于失业率升至4.4%”。
笔者认为，今晚8点30分公布的非农数据需要着重关注新增人数和失业率两大因素。其中新增人数若无黑天鹅，低于20万人是不争的事实。既然3月新增9.8万人、5月新增13.8万人均低于15万人，再次爆冷也无可厚非了，毕竟再次加息也要排到今年9月或者更为延后的12月；而美联储更为看重的则是非农中的失业率和另一经济指标——通胀率，笔者认为如果本次失业率如高盛“乌鸦嘴”言中，公布值4.4-4.5%则美元仍有一劫，更下方支撑位或测试94-95。
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