【阿尔法资本】美欧英联袂送升息意图，黄金的底在哪里？
本周一(7月3日)黄金本周一(7月3日)欧洲午盘时段突然间快速下挫，大跌超1%，最低跌至七周低位1220.20美元/盎司，和6月底遭遇的情形一样，大单抛盘再现。据消息称，COMEX最活跃8月黄金期货合约在北京时间21:07-21:08两分钟成交量为4418手，交易合约总价值逾5亿美元。除了黄金，白银也重挫，跌幅超过2%，最低创下16.11美元/盎司，为5月11日以来的最低水平。盘中黄金一度跌穿200日移动均线，触及5月11日以来最低的1,218.83美元。
周二朝鲜方面表示，该国成功试射一洲际弹道导弹，而本周稍晚20国集团(G20)领导人将在德国召开峰会，讨论限制朝鲜武器计划的措施。朝鲜最高领导人金正恩称，随着原子弹、氢弹和洲际弹道导弹取得进展，朝鲜的战略力量得到了提升。在美国独立日假期，美国人不得不因为朝鲜进行导弹实验而感到沮丧。受避险因素促进，今日周三黄金价格略有反弹，最高位置为1229美元/盎司。不过在本周四凌晨美联储六月货币纪要和周五非农数据重磅数据夹击下，金价反弹显得十分脆弱，目前市价1225美元/盎司。
持仓方面，美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，对冲基金和其他基金经理人在截至6月27日该周连续第三周减持COMEX黄金和白银的净多头仓位。
非美货币上涨，金价为何同美元同跌？
虽然今年1月以来，黄金对应低位1130美元/盎司出现一轮轮报复性反弹，今年4月和6月分别触及今年高点1290美元/盎司上方，但6月中旬以来，黄金自1296美元/盎司一路下滑，目前市价仅为1225美元/盎司，每盎司下挫70余美元，跌幅达5.4%。对应2016年7月，金价上行至1375美元/盎司后同样开始下滑，而2015年同样第三季度黄金也出现一定程度的滑落，因此笔者认为近年来金价往往在第一季度和第二季度有不错的总体涨势，而第三季度和第四季度往往开始利空。
在上月13日，笔者发文提示，黄金对应1290区间有双顶风险。配合美联储再次上调25个利率基点至1-1.25%，对金价构成较大利空影响，因黄金自身不具备升息作用，无法赚取股息或者相关收益，并需要花费保险和存储费用，美元货币因利率上调后带来的利益更显得真真切切。
第三个因素，上周发达体国家继美联储之后，欧元区和英国央行口风由鸽转鹰。欧元区央行行长德拉基表示通胀压力也需要开始考虑，点燃了市场对欧洲央行最快将于今年9月宣布减少刺激经济举措的预期。德拉基称，消费物价增速受抑是暂时的，通缩压力已经被通货再膨胀所取代。此番言论一度提振欧元飙升，上周欧元最高价格为1.1444，创2016年5月以来最高点位。与此同时，之前英国央行行长卡尼还暗示零利率是合适的，但上周话锋一转称加息时机正在接近，6月英国央行利率决议中，赞成加息的人数提升到3人，反对票从7人缩减为5人。在欧元区和英国央行分别对升息吹暖风之际，黄金的抗通胀功能显得脆弱不堪，本周一跳水20美元/盎司不无道理。
北京时间7月6日本周四凌晨2点，美联储将公布6月会议纪要。6月利率会议上美联储实施了鹰派加息。耶伦对经济、就业表达了乐观观点，甚至将通胀归咎于暂时性因素。但是6月份决议公布之后，有多位美联储官员发表对通胀表示担忧的言论，很有可能在此次纪要当中凸显出来。市场认为纪要将透露美联储的缩表开始时间。有分析人士预计，6月会议纪要基调的可能偏鸽派，尤其表现在讨论最近核心通胀下滑，美联储基本实现了就业目标，但仍未实现通胀目标。
基本面中，明晨美联储6月货币会议纪要若依然维持鹰派态度，总体依然对黄金构成不利。另外周五市场又将迎来6月非农就业数据，目前的美国失业率已经低至4.3%，对非美货币和贵金属构成威胁。
技术面中，黄金若再次跌破1220美元/盎司，更下方将测试1200大关，甚至是更下方1188美元/盎司。而如果黄金能守住1220美元/盎司重要支撑位，则未来金价有机会再次上测日图中200日均线对应的1240-1250美元/盎司区间。总体而言，目前金价总体上涨动能显得较为不足，顺应趋势逢高做空黄金为主要交易策略，但到了1200附近或许金价的魅力也值得考虑。
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