【阿尔法资本】“千钧一发”的美联储六月利率决议
眼下外界普遍预计，本次美联储(FED)会议将会加息25个基点，但多数分析师指出，美联储在加息后可能会采取较为谨慎的姿态。除了备受关注的最新利率“点阵图”之外，投资者还将密切关注更新的通胀观点，以及关于“缩表”的进一步信号。自3月份以来，美国失业率已经降至16年低点4.3%，经济增长似乎也在第一季表现低迷后重新加速。美联储在2015年12月展开逾10年来首次政策紧缩周期，如果周三升息25个点，将是继3月升息25基点后，今年第二度升息。
值得注意的是，在美联储决议出炉之前，市场首先要迎来两份超重量级的经济报告——美国CPI和美国零售销售，投资者可能在加息决议之前提前感受一场“风暴”。金融衍生品方面，美元指数的货币对手盘欧元目前市价1.1220附近，距离今年6月初高点1.1285咫尺之遥。目前欧元汇价在1.1200上方小幅盘整，明晨即将公布的美联储6月联邦利率决议料将极大程度决定上半年度末欧元走势方向。
今晚美国通胀、零售数据备受瞩目
在美联储决议之前，投资者将先经受两份重磅数据——美国CPI和零售销售洗礼。彭博经济学家撰文称，虽然6月份FOMC会议将成为未来一周最引人瞩目的事件，但零售和消费物价等数据也将受到市场人士的密切关注。
北京时间周三20:30，美国将公布5月消费者物价指数(CPI)和零售销售数据，鉴于这两份报告都非常重要，美联储决议出炉之前市场或出现剧烈波动。相关数据请参阅今日财经日历。
美联储6月利率决议看点何在？
北京时间周四(6月15日)凌晨2:00(当地时间周三)，美联储将公布利率决议；市场普遍预计，除非美联储决议前意外发生重大冲击性事件，否则美联储将上调利率目标区间25个基点至1%-1.25%。不过，尽管市场认为6月加息板上钉钉，但美国疲软的通胀和GDP数据可能会影响美联储今年晚些的加息路径。美联储主席耶伦（Janet Yellen）将在美联储声明公布后30分钟内举行新闻发布会也将备受关注，因为市场希望从中察觉美联储立场的任何可能的变化，以及对于今年下半年美联储能否兑现2017下半年度第三次加息的概率。
美联储将公布对经济增长的预测，以及对利率的最新预测——“点阵图”；其中，点阵图的变化更是备受市场关注，若该预期较此前发生明显变化，可能引发美元短线异动。在美联储的书面政策声明中，我们要注意是否会用到 “鸽派加息”(Dovish Hike)这一措辞。这一措辞非常微妙，当美联储提高利率，但对经济形势提出警告时，倾向于采用这一术语，暗示利率进一步上升的步伐缓慢，进而料将短线打压美元及非美货币。此外，美联储“缩表”细节也是市场关注的焦点；美联储拥有高达4.5万亿的资产负债表，缩减资产负债表的计划可能将在今年晚些时候推出。
美联储在2015年12月展开逾十年来首次政策紧缩周期。若本周升息0.25个百分点，将是继今年3月升息25基点后，今年第二度升息。路透调查显示，受访经济分析师压倒性预期美联储本周将指标利率目标区间调升至1.00-1.25%。虽然本月公布的5月非农就业人数大大低于预期值，不过自3月份以来，美国失业率已经降至16年低点4.3%，经济增长似乎也在第一季表现低迷后重新加速。
两大投行观点
但摩根士丹利(Morgan Stanley)认为，美元跌势已经过头。在6个月时间内，市场从极端看涨美元转向另一个极端，但如今美元情绪和头寸状况已经处于极端水平，表明美元基本面前景出现温和改善，或者股市显著下滑可能引发美元强劲上扬。大摩认为，最近几周美元走势与名义利率差已脱钩，这表明相对于股票和其他长期资产流动而言，债务相关资金流的重要性已有所缓解。摩根士丹利已经战术性看涨美元，该行认为美元的负面情绪和空仓情况处于极端水平，而前景的温和改善可能引发美元显著升值。该行相信，6月份稍早公布的非农报告弱于预期，但仍然足以促使美联储(FED)在本周加息。
丹斯克银行预计，本周美联储将“跳过”升息这一步骤，而是宣布量化紧缩（QT）的触发机制。 丹斯克银行认为这一结果也将利好美元，届时将导致欧元/美元启动整个夏季的修正回撤行情。 维持做空欧元/美元的策略，未来3个月内的目标剑指1.09。
欧元走势技术分析
欧洲央行上周四宣布维持三大利率不变，以及维持每月600亿欧元的购债规模不变，符合市场普遍预期。值得注意的是，欧洲央行删除了“未来可能进一步降息”的表述，改为“利率料在未来一段时间内维持在当前水平。此举利好欧元/美元。目前两大对立观点，其一是等待美联储公布利率后靴子落地，又一次利好非美货币如欧元和贵金属类并开启“捡钱模式”；而另一种观点则认为欧元已严重偏离估值，明晨的数据公布恐引发欧元技术位的大幅回落。
明晨的加息料已经是铁板钉钉的事实，不过美联储主席是鹰派加息还是鸽派论调或难以捉摸。笔者仍坚持本月初欧元汇评观点认为，如果欧元汇价走高，上方需突破6月初高点1.1285，更上方看向1.1300-1.1500。笔者偏向于认为当欧元无法有效突破1.1300前提下，适当的回落更能为今年下半年度总体涨势奠定良好的基础，下方支撑位参考1.1000一带。
特别声明：此报告仅为提供信息参考，不能被视为给ACM Group PLC (“Alpha”)客户提供的投资建议或推荐，并不是为了购买或出售任何金融产品所发出的邀约。经济预测反映的是主观的判断和假设，任何未预期的事件都有可能发生。因此，不能保证市场将按照预期的发展。Alpha阿尔法没有义务，当此信息产生变化时，必须更新或接受其更改。第三方未经许可不得转载此报告内容，Alpha阿尔法及其附属机构或工作人员，可能向您提供此报告，但这不是任何交易邀约或投资建议。
风险提示：在金融衍生品和CFD差价合约市场中交易存在着相当大的风险。因此，在您决定参与金融衍生品或CFD差价合约交易之前，您必须谨慎地考虑您的投资目标，投资经验的水平以及风险的承受能力。你的损失有可能超过您的初始保证金，因而可能不适合每个人。请确保您完全理解此交易所涉及的风险，如有必要，建议您寻求独立专家的意见。
ACM Group PLC (“Alpha”) 注册于英格兰和威尔士，在英国注册登记编号为5196460。公司受英国金融市场行为监管局的授权和监管，FCA监管编号为441689。