【阿尔法资本】日经指数近两年新高带动美日上涨

笔者在5月18日曾做日元汇评《以回测的名义分析美日未来走势轨迹》，展望美元/日元后期趋势发展，建议在100.50-111.20选择逢低买入美元/日元，或创造更大的价值空间。近日来美元/日元在100.50-111.00一带，日图中形成双底，隔夜美元/日元在小非农ADP强劲数据带动下，一举升破111.00，最高录得111.70水平位。

今日亚盘(6月2日)，日本官方公布的5月基础货币额数据显示，截至今年5月底，该央行的总资产规模升至500.8万亿日元，去年同期为425.7万亿日元。央行行长黑田东彦在2013年3月上任时的规模为164.8万亿日元。日本央行资产负债规模几乎追平了美联储的4.51万亿美元，相当于日本国内生产总值(GDP)的90%以上，是目前为止全球四大央行中该比例最高的。尽管日本央行连续多年大举印钞，且最近数月就业市场显现出劳动力短缺的迹象，但通胀率仍仅有0.3%，在可预见的未来料仍将远低于的2%通胀率目标。这凸显出，随着日本央行购债步伐似乎已不可持续，该央行所面临的困境。

日本央行目前所执行的利率为-0.1%，下一次公布日期为本月15日，预期值仍为-0.1%不变，同时目前日本通胀仅为0.4%。

当前美元在本月为今晚即将公布的5月非农数据和几乎成为定局的月中美联储联邦利率决议中获得提振。因市场整体风险偏好改善，隔夜美国股市上涨创下纪录高位后，日股日经指数触及22个月高位20180点上方，抑制了对避险日元的需求，提振美元/日元货币对走势。

与此同时，笔者认为6月欧银利率决议难有太大起色，不过下半年起欧洲央行或加紧宽松量化政策，而下周英国或因保守党胜选带动英镑升势，对比日本央行的偏保守宽松量化政策将拉开差距，形成鲜明的背离局面。因此交叉盘欧元/日元以及英镑/日元均有望获利好上涨。

外媒投行表示，美元兑日元已因日股日内涨势强于预期而上涨，美元若要进一步上涨，仍需美债收益率的强力提振。当前市场认为美联储（Fed）6月升息后将限制其货币紧缩力度，这可能让美债走势受限。

日内晚间将公布的美国就业报告将表现强劲，这似乎已成为共识，因此市场参与者很难抛售美元。如果美国非农就业报告的确如预期表现强劲，届时美元走势将取得重大进展，因这将促使投机客解除有关买入日元和抛售美国公债的仓位。

美日技术面分析

五月初美元/日元从114上方跌至110.5附近有展开震荡盘底，目前形成小型双底反弹。从更大的前期底部108至114延展开斐波那契数列通道观测，100.5区间若被击穿则美元/日元恐落下更深位置109-110区间。不过随着今晚较为乐观的非农预期以及月中的美联储加息几率来看，该概率可能性较小。

相反，如果美元指数伴随上述利好展开超跌反弹，则美元/日元极可能突破图中W双底对应的更上方阻力位112.0，当站稳112.0后美日则将测试更上方的下降通道线对应的113-114一线。

展望美元/日元后期趋势发展，笔者仍坚持建议选择逢低买入美元/日元，或创造更大的价值空间。

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