【阿尔法资本】美联储FOMC会议纪要后，欧元走势观点

北京时间周四（5月25日）凌晨两点，美联储公布了5月会议纪要，纪要中美联储官员同意等待证据以证明经济放缓是暂时现象，这是谨慎的做法。多数美联储官员认为收紧政策可能“很快”变得合适。据CME美联储观察工具数据显示，美国联邦基金利率期货走势暗示市场预期今年将再加息两次的机率为46%，低于周二尾盘的约50%。

欧元/美元未来走势观点

与3月美联储加息前，美联储官员当时普遍强烈表达对加息前瞻的乐观情绪不同，本次美联储会议纪要和这两周美联储官员口风均趋于谨慎鸽派，下一次加息需仰仗更多的利好经济数据支持。在美联储5月会议纪要公布后，欧元/美元自1.1200下方位置1.1179跳涨50余点，今日亚盘市价最高位置1.1244。笔者认为，欧元月图中随着月末来临，K线或收具有小上引线阳线，加之下月初紧接着的5月非农就业数据和6月美联储货币政策会议，前期欧元多头持有者或一定程度抛售前期利润仓位。技术指标也显示，欧元日图级别已出现停滞已久的超卖拐点现象，短期内欧元有较大概率出现回调可能。

今年欧元区政治风险的平息、欧元区经济的走高和欧股表现突出，令欧元/美元近期走高，市场情绪也就此出现变化。自2016年末开始，投机资金对欧元的态度已经发生了显著变化。在今年5月初的时候，非商业性欧元仓位已经变成了净多头，是2014年来首次。这表明欧元/美元的仓位已经从一味看空变成了更趋均衡。

外媒投行评论欧元认为，市场情绪和经济增长是欧元/美元此轮行情能升至1.10的关键。但我们认为央行潜在行为可能在未来几周对欧元的升势构成限制。欧洲央行现在给出退出宽松信号的话还太早，也不会升息。美联储则将继续升息和量化紧缩(QT)。欧元续升的障碍会令欧元/美元在未来3个月交投于1.08-1.14区间。

美联储五月货币政策会议纪要

美国联邦公开市场委员会(FOMC)北京时间周四(5月24日)公布了5月货币政策的会议纪要，大多数美联储决策者认为再次收紧货币政策是合适的，这说明美联储最早可能在6月中旬加息，但部分FOMC投票委员也补充说，等待证据显示最近经济活动的放缓属于暂时现象，是谨慎之举。

会议纪要显示，大多数与会者认为，如果新的经济信息符合他们预期，那么该委员会再次采取措施消除一些政策宽松很快就将是合适的。决策者们也表示，希望在年底之前开始收缩美联储4.5万亿美元的资产负债表。此举可能提升长期利率，并给经济增长带来压力。

在美联储会议纪要发布后，美国股市收于创纪录水平，美元和美国国债收益率下跌，投资者认为美联储决策者在最近的经济疲软面前表现平静。经济学家和策略师们在已发布的评论中表示，美联储有望6月份再次。美国联邦基金利率期货走势暗示，交易商预期美国6月升息的机率仍相当高，为83%。

目前迄今的数据表现复杂。尽管劳动市场持续提升，其中4月失业率进一步降至4.4%，但3月和4月的通胀数据依旧不如人意。但是纪要表明，FOMC委员认为3月CPI疲软部分原因可能是一些暂时因素，如无线电话服务，尽管此项干扰因素在4月并未形成。在我们看来，近期低水平的失业率可能会弥补通胀数据的不如意。

此外该纪要强调进一步讨论削减资产负债表。纪要表明FOMC将为每月停止再投资的资产负债表上证券设定一个规模上限，最初设定在较低水准，但每三个月会扩大缩表规模。此外，FOMC预期一旦限度达到他们“完全分阶段水平”，美联储将会维持该限度直至资产负债表的规模正常化。这意味FOMC不太可能让全部到期的美债和抵押贷款支持证券流出，即使削减阶段结束，这可能会放缓资产负债表正常化的步伐。

特别声明：此报告仅为提供信息参考，不能被视为给ACM Group PLC (“Alpha”)客户提供的投资建议或推荐，并不是为了购买或出售任何金融产品所发出的邀约。经济预测反映的是主观的判断和假设，任何未预期的事件都有可能发生。因此，不能保证市场将按照预期的发展。Alpha阿尔法没有义务，当此信息产生变化时，必须更新或接受其更改。第三方未经许可不得转载此报告内容，Alpha阿尔法及其附属机构或工作人员，可能向您提供此报告，但这不是任何交易邀约或投资建议。

风险提示：在金融衍生品和CFD差价合约市场中交易存在着相当大的风险。因此，在您决定参与金融衍生品或CFD差价合约交易之前，您必须谨慎地考虑您的投资目标，投资经验的水平以及风险的承受能力。你的损失有可能超过您的初始保证金，因而可能不适合每个人。请确保您完全理解此交易所涉及的风险，如有必要，建议您寻求独立专家的意见。

ACM Group PLC (“Alpha”) 注册于英格兰和威尔士，在英国注册登记编号为5196460。公司受英国金融市场行为监管局的授权和监管，FCA监管编号为441689。