【阿尔法资本】减产协议延长九个月，原油价格蓄势待发

四月中，大宗商品中的美国原油价格在去年末以来的52-54美元/桶高位出现滑落，上周最低价格44美元/桶；而贵金属黄金

同样从1295美元/盎司跌至今年最低价格1214美元/盎司。不过，在上两周公布的API、EIA美元原油、汽油库存却惊喜连连，令跌势中的原油价格迅速反弹，目前美国原油现货价格重上50美元/桶大关上方，市价51美元/盎司。

原油基本面分析

上周中（5月17）日出炉的EIA(美国能源信息署)原油库存报告显示，上周美国原油库存减少175万桶，至5.208亿桶，是2月以来最低水平，虽然原油库存降幅不及预期，但产能利用率大幅上升，预示着未来几周原油需求将会增加。美国原油日产量减少了9000桶，至931万桶，为连增12周后首次录得下降。

上周五(5月19日)，OPEC成员国官员齐聚维也纳，为迎接本周四(5月25日)即将到来的部长级会议做准备。在本周四即将举行的半年度大会上，OPEC聚焦于美国页岩油产量攀升的问题，因为这将会削弱OPEC通过减产原油来提振油价的努力。

上周六(5月20日)，沙特石油部长法利赫(Khalid Al-Falih)表示，当前市场普遍预计OPEC将继续延长减产协议，所有产油国都支持延长9个月。法利赫接受采访时表示：“我们认为每个OPEC成员国都将延长减产协议，并且大多数成员国都认为减产协议延长9个月是明智之选。”

有投资者认为美国今年仍可能存在两次升息概率，美元强势会压制原油价格。笔者认为这句话既对又不全对！短期内原油价格和美元确实相驳逆，三月初伴随美联储加息预期升温，原油价格从54上方跌至47附近，而靴子落地后原油价格迅速寻觅支撑并反弹至53-54美元/桶……

再来看看长期趋势，美国接连加息的依据是什么？肯定是美国的通胀数据不断升温，世界经济共同体，中国今年以来的通胀、制造业指数总体向好；欧元区今年的通胀数据也达到1%以上，强于去年。当全球经济转暖，逐步走出金融危机时代，原油价格总体也会走强，因此大方向和美国加息并不矛盾。再举个相反例子，在2008年中国奥运年结束后，全球大环境对应雷曼兄弟倒闭、次贷危机、房地美房利美危机……全球货币宽松量化，美联储保持多年0-0.25%利率，原油价格从150一路跌至20多美元/桶，因此加息只是表象，投资者需要透过表面看到里象。

原油技术面分析

上周美国现货原油价格44-45美元/桶支撑位获得支撑后，接连突破前期阻力位48美元/桶和50美元/桶，原油周图中两连阳为图中蓝色上行通道继续完好奠定良好基础。

由于本周四将公布美联储五月货币政策纪要，相信原油价格于48-52美元/桶区间内将开展震荡厮杀，投资者可选择合理的逢低买入仓位。当小区间52美元/桶上涨阻力突破后，2016年末以来原油价格较大阻力位55美元/桶不会成为原油价格历史性的鸿沟。

相反笔者认为无论6月中加息靴子是否落地，原油价格又可能出现今年3月下旬报复性反弹上涨的一幕。图中原油周图中，6月份后原油价格有较大概率出现突破前期头部55美元/桶区间，再次奔向55-60美元/桶！

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