【阿尔法资本】五月金价能否完美收官？

在上月非农前，笔者曾做黄金汇评并分析认为，如果3月非农就业数据意外下滑归结于暴风雪天气因素，4月非农数据偏向上行并有望反弹至新增15万人以上，黄金下跌或出现“滚雪球”效应，后市有望跌至1200-1220美元/盎司区间。本月9日，金价

对应从四月高点1295跌至1213.9美元/盎司，上述观点基本正确。

上周，最吸引全球目光关注的事件自然是美国总统的“泄密门”、“通俄门”事件，金融市场亦因此迎来了特朗普赢得总统大选以来最为距离的波动。事件发展虽有波折，但美元指数还是录得一年来最大单周跌幅，累计下跌逾2%，创特朗普胜选以来新低至96.9。金价受避险因素推升，总体从1214美元/盎司附近不断上涨，周中最高价位1264美元/盎司，周线上涨2.2%录得近五周来最大单周涨幅。目前略有回调，市价1254美元/盎司。

本周，最受市场瞩目的经济数据当属北京时间周四02:00，FOMC将公布5月政策会议纪要，有望提供美国利率路径方面的线索。根据当前美联储预设的政策路径，在3月加息之后，今年预计还有两次加息。美联储观察人士仍预计美联储会坚持计划逐步让利率回归正常，从而掌控经济局势，避免让本来已经紧张的劳动力市场变得更加紧俏。目前市场对美联储6月升息的结果基本充分定价，但接下来的加息进程究竟作何表现将对金价长期走势构成影响。

在针对专业人士的调查中，有18人参与了调查，有11人士认为下周黄金将会上涨，比例为61%；3人或17%认为黄金会下跌，4人或22%认为将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有944人，其中588人或63%认为下周黄金上涨，同时268人或28%认为下周黄金将下跌；88人或9%保持中立。

据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的周度报告显示，截至5月16日当周，对冲基金和基金经理减持COMEX黄金净多头头寸至两个月低位。本周为投机客连续第三周减持黄金净多头头寸。

数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸减少29997手，至69923手，为3月中以来最低水平。COMEX白银

投机净多头头寸减少15244手，至18298手合约，净多仓连降四周至2016年1月最低位。

在美联储五月货币纪要会议前，贵金属黄金和非美货币将一定程度受打压回吐前期涨幅。市场屏息凝视期待周四凌晨的会议纪要报告，如果美联储对六月加息预期偏于鹰派，则金价仍偏于在1214—1265美元/盎司区间内震荡徘徊。相反，若五月货币纪要会议偏于鸽派，则黄金有望再次冲击今年高点1295美元/盎司。

黄金技术面分析

笔者曾在之前的黄金汇评中提及，黄金周K线中下降压制线自2011年金价对应历史高点1919持续压制金价走势，2016年对应高点1375也受压制并在当年跌至1121，因此该下降压力线威力不可小觑。该压制线在日图中也同样生效。

我们同时也看到，黄金日图中去年末以来低点（1121—1185—1195—1214）总体也在不断推高，对应图中蓝色上升趋势线。另外红色200日均线对应支撑位置位于1245/50美元/盎司区间。笔者认为，在本周中备受关注的美联储五月货币会议纪要前夕，投资者需谨慎等待黄金回吐前期过多涨幅并在1220-1245美元/盎司区间内可建立轻仓逢低买入头寸，或创造更大的交易价值空间。

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