【阿尔法资本】原油价格回落后走势坚挺
四月中，大宗商品中的美国原油价格在去年末以来的52-54美元/桶高位出现滑落，上周最低价格44美元/桶；而贵金属黄金
同样从1295美元/盎司跌至今年最低价格1214美元/盎司。不过，在上周公布的API、EIA美元原油、汽油库存却惊喜连连，令跌势中的原油价格迅速反弹，目前美国原油现货价格48.8美元/桶。
EIA原油库存降幅远超预期，油价飙升
根据美国截止到5月5日当周EIA数据显示，美国原油库存减少524万桶，远超预期和前值减少93万桶；同时汽油和精炼油库存好于预期。美油原油现货短线急升0.50美元至47.12美元，涨幅为2.62%；布伦特原油期货飙升0.50美元至49.96美元/桶，涨幅为2.40%。EIA汽油库存下降15万桶，预期增加6.54万桶；EIA精炼油库存减少158.70万桶，预期减少62.45万桶。美国国内原油产量连续12周增加且继续维持在900万桶/日关口上方，产量升至931.4万桶/日。
另外美国石油协会(API)周二称，截至5月5日该周美国原油库存减少579万桶，预估为减少180万桶，优于前值原油库存减少416万桶万桶。
过去五周美国原油库存呈持续下降态势，这无疑让石油多头燃起市场正重新平衡的新冀望。据美国能源资料协会(EIA)数据，自3月底以来商业原油库存减少了1300万桶。
欧佩克原油继续履行减产协议
石油输出国组织(OPEC)周四(5月11日)公布了月度原油市场报告。报告显示，OPEC 4月原油产量减少1.8万桶/日，至3173.2万桶/日；OPEC此次还将竞争对手供应增幅预期提高了64%，并维持全球石油需求增速预估不变。
OPEC 4月产量减少因成员国连续第四个月实施减产，需要实施减产的11个OPEC成员国4月产量减至2967.4万桶/日，低于目标2980.4万桶/日水平。沙特对OPEC称，其4月原油产量从3月的990万桶/日升至994.6万桶/日，不过仍低于目标水平。此外，据阿联酋上报数据显示，产量从3月的297.3万桶/日增至298.8万桶/日，进一步高于其在OPEC减产协议的目标。
原油技术面分析
笔者认为，本次原油价格从53-54价格区间跌落，一方面是由于同具有商品属性的贵金属自1295美元/盎司快速回落至1214美元/盎司拖累；另一方面从原油周线来看，2015年对应高点62引出下降压制线，今年年初高点55和4月高点53-54两次未能突破该压制线，因此综上所述两方面原因导致本轮原油价格出现较大幅度滑坡。
在原油中长线趋势中，笔者建议不必过于解读美国当周原油API和EIA库存数据；相反在原油短线把握中，这两个数据也经常能将周三当天原油市场价格搅动一番。
在2016年11月中，欧佩克成员国和非成员国达成减产、冻产协议，对应当时美国现货原油价格恰巧为42-44美元/桶区间，因此上周原油价格到达44美元/桶附近后迅速拉升，目前市价48.8美元/桶。本轮原油出现技术性回撤的因素较大，投资者对欧佩克减产努力仍应抱有希望。
有投资者认为美国今年仍可能存在两次升息概率，美元强势会压制原油价格。笔者认为这句话既对又不全对！短期内原油价格和美元确实相驳逆，三月初伴随美联储加息预期升温，原油价格从54上方跌至47附近，而靴子落地后原油价格迅速寻觅支撑并反弹至53-54……
再来看看长期趋势，美国接连加息的依据是什么？肯定是美国的通胀数据不断升温，世界经济共同体，中国今年以来的通胀、制造业指数总体向好；欧元区今年的通胀数据也达到1%以上，强于去年。当全球经济转暖，逐步走出金融危机时代，原油价格总体也会走强，因此大方向和美国加息并不矛盾。再举个相反例子，在2008年中国奥运年结束后，全球大环境对应雷曼兄弟倒闭、次贷危机、房地美房利美危机……全球货币宽松量化，美联储保持多年0-0.25%利率，原油价格从150一路跌至20多美元/桶，因此加息只是表象，投资者需要透过表面看到里象。
再来看看短期内原油价格的操作建议。当44-45美元/桶支撑位获得支撑后，目前48美元/桶为近期阻力位置，操作建议可选择逢低买入进场。48-52美元/桶是近阶段的看涨目标位置，由于下个月中美联储再度宣布加息概率较高，6月期间非美货币和大宗商品均有受打压回吐的概率；而6月中加息靴子落地后，原油价格又可能出现今年3月下旬报复性反弹上涨的可能。图中原油周图中，6月份后原油价格有较大概率出现突破下降压制线，再次奔向55-60美元/桶！
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