【FXTM富拓5月11日汇评】商品货币下行为市场主线

市场依旧缺乏投机兴趣，主要资产价格振幅十分有限。受益于高涨的6月加息预期，美元指数兑一篮子货币继续走强，而商品货币继续成为G10中领跌货币，纽元兑美元在纽储行宣布维稳利率后下挫百点录得11个月新低，澳元也受到拖累维持疲软态势。风险偏好情绪维持在该位水平，恐慌指标（VIX）指数目前处于24年最低水准，而美国纳指连升五日再创历史新高，表明目前市场依然无所畏惧。

兑一篮子货币的ICE美元指数在5月初美联储决议公布后开始企稳反弹，目前接近100心理关口，美国10年期国债收益率4月中旬开始自2.17升至2.40%，也提振美元。美联储看淡第一季度经济走软，重申将保持渐进式加息路径，越来越多的委员呼吁进一步加息并在年内开始削减资产负债表，这令市场对美联储6月再次加息的定价高涨，CME美联储观察工具显示，6月加息概率逼近90%，9月加息概率接近40%。但是市场对美联储加息并没有继续感冒，美联储3月15日加息后美元指数反而大幅下挫， 出现经典的“买预期卖事实”抛售行情，因此在6月决议公布之前美元上涨，决议公布后美元下跌的概率较大。从历史统计数据来看，5月份一般是美元表现极佳的一个月份，美元指数过去10年来(2006-2015)在5月份平均上涨1.28%，因此整个5月份美元有望保持温和上涨态势。

美元兑避险货币日元、瑞郎和商品货币澳元、纽元和加元依然强势上扬，兑日元和瑞郎分别在114.36和1.0090触及两个月新高。商品价格看跌和澳大利亚经济放缓预期进一步打压澳元兑美元创出四个月新低，而近日凌晨纽储行维持现金利率在1.75%不变，但重申宽松立场，导致纽元跳水创出11个月新低，油价暴涨令加元表现稍稍改善。虽然全球经济增长动能增强，且全球股市攀升，但为什么商品货币将持续下跌呢？这可能主要是因为中国房屋市场见顶以及收紧货币政策的预期打压这些国家的商品需求，在全球利率上升的大环境下，一直被捧为高息货币的澳元、纽元和加元在美联储进一步加息和商品价格下跌的情况下就会显得黯然失色，因此其前景不容乐观，其最近数周的表现远差于欧系货币。

周四将迎来英央行利率决议，预计按兵不动。焦点在于该央行同时公布的增长和通胀预期以及声明上。3月份英央行委员福布斯投票支持加息一度推动英镑大涨，可见英镑对加息前景十分敏感。若该行在维持利率于纪录低点上有任何的松动迹象都会刺激英镑反弹，有望帮助汇价突破1.30关口继续走强，在6月8日英国举行大选前英镑都有望保持坚挺，目前一个月英镑兑美元隐含波动率处于2015年12月以来的最低水平。