【阿尔法资本】法国脱欧风险解除，欧元汇价上涨仍困难重重

在5月7日举行的法国总统选举第二轮投票中，中间派独立候选人、“前进”运动领导人埃马纽埃尔·马克龙击败极右翼政党“国民阵线”候选人马丽娜·勒庞，当选法国新一任总统。年仅39岁的马克龙首次参选便一举成功，成为法国历史上最年轻的总统，创造政坛“神话”。法国新一届总统马克龙的当选，也避免出现极右翼政党勒庞的分裂欧元区可能。北京时间周一（5月8日）亚市开盘后，欧元兑美元跳空高开，并刷新去年11月9日以来最高水平1.1023，目前欧元有所回落；与此同时，欧元兑日元触及一年来新高至124.58；美元兑日元则攀升至7周高位，报113.14。

马克龙将为法兰西注入新鲜血液

法国总统新一届总统马克龙曾在竞选中讲话强调，不论人们做出了什么选择，他都会为其发声，他会忽略任何问题并将会对国家负责，他将会捍卫国家利益和形象。马克龙支持全球化和自由贸易，坚持捍卫欧盟和欧元的立场。他自称“进步主义者”，在公众心目中逐渐树立起锐意改革的形象。他在竞选纲领中承诺，如果当选就会推动教育、就业、经济现代化、安全国际战略和政治廉洁等领域的改革。

全球对马克龙胜选法国总统评价：马克龙现年39岁，将成为法国历史上最年轻的总统。他的胜利将强化欧盟和欧元，并对来自美国和英国的民粹主义浪潮构成打击。马克龙并不属于法国任何一个政党，属于独立候选人，没有主流政党支持而获胜，这在西方国家的历史上实属罕见。 勒庞所在政党今后将成为反对党。 接下来需要关注马克龙将会选谁成为法国总理，更加值得关注的是法国6月进行的两轮议会选举，事关法国政府的组建。

两大投行对马克龙当选后欧元汇价评论

摩根大通(JPMorgan)表示，从我们的角度来看，马克龙在众议院较难形成多数党派。但如果马克龙和中左翼及中右翼形成一个多党执政联盟的话，其也将避免一些麻烦。马克龙在法国大选第二轮投票中的获胜并不意外。因此，欧元多头短线出现了获利了结的风险。特别是在第二轮投票之前，欧元已经显著走高了。欧元贸易加权指数曾逼近去年11月美国大选以来的高位。

巴克莱资本(Barclays Capital)周一(5月8日)指出，马克龙胜选后，令欧元面临“买消息，卖事实”风险。基于这一风险，同时考虑到欧元目前的多头仓位规模，我们认为欧元/美元有潜在的下行风险。而且事实上，在第一轮投票结果之后，欧元的地缘政治风险升水水平早已显著下降了。基于上述观点，我们预计欧元/美元在今年剩余时间内将温和走低，货币政策背离和部分残余的政治风险仍对欧元构成压制。本行欧元/美元二季度末目标1.09水平，三季度末目标1.06水平。

4月非农就业报告回顾

美国劳工部上周五(5月5日)公布的数据显示，美国4月季调后非农就业人口增加21.1万，高于预期增加19万，较前值有大幅回升；失业率降至4.4%，创十年(2007年5月以来)低点。法国新一届总统马克龙当选，对欧元可谓利好兑现。而未来对欧元汇价构成威胁的一大重要因素则毋庸置疑是日益逼近的六月份美联储联邦利率决议。

各大机构认为，4月非农就业报告是一种“救赎”，美国劳动力市场仍在持续趋紧，美联储仍可渐进收紧政策。美国3月非农就业报告刚公布的时候显示，当月季调后就业人口仅增加9.8万，但是市场有一大片声音说是因为天气原因，我们也需要非农新增就业人数报复性反弹至20万左右来印证这一说法，而4月的报告正好给了我们所想要的。预计美联储6月或7月将加息，并且在秋季再加息一次。

据CME“美联储观察”，在美国4月非农就业报告公布后，美联储在6月13-14日的会议上加息的概率为76.2%。据彭博社称，美国4月非农就业报告公布后，美联储6月加息概率升至100%。

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