【FXTM富拓5月8日汇评】马克宏胜选欧元多头结利

法国大选最终以中间派独立候选人马克宏击败脱欧派候选人勒庞成功问鼎总统宝座，39岁的马克宏成为法国历史上最年轻的总统，“黑天鹅”事件被成功避开，欧元政治风险溢价骤降。消息公布后欧元兑美元突破1.10触及六个月新高，但是随后市场再度出现经典的“买预期卖事实”行情，欧元回补跳空缺口。

根据最终的投票结果显示，马克宏以65.8%的得票率击败得票率为34.2%的勒庞成为法国新一任总统，马克宏支持率远远领先已在第一轮投票结束后的民调中得到体现，因此该结果符合市场广泛预期，没有出现法国大选前市场所担忧的“黑天鹅”风险。勒庞的败选也意味着欧洲民粹主义的进一步失利，缓解脱欧担忧，利好欧元。在4月24日首轮投票中，马克宏和勒庞击败其他对手晋级决赛，受此影响，欧元当日暴涨2%场下五个半月新高。最终轮投票结束后欧元仅短暂上扬突破1.10，随后很快回吐全部涨幅，这表明在所有利好兑现后，欧元多头开始获利回吐，这也符合市场的预测。虽然看似利好欧元的消息，但随后法国大选结束后6月11日将迎来议会选举，由于马克宏在议会中的支持“势单力薄”，他很可能需要和社会党或中间偏右的共和党结盟以顺利组建政府，但其政策很可能会面临诸多阻力，国内分裂可能才是马克宏上台后面临的最大挑战。显然这一政治结果难以促使欧洲央行开始削减刺激规模，更别说推动欧元持续走高了。市场焦点将开始转向基本面，由于最近数月欧元区经济和通胀稳步增长，收紧预期使得欧元中期前景得到很大的改善，因此即使短线出现回落，预计空间也相当有限。

从美元方面来看，一季度美国经济数据走软抑制美元反弹，即使美联储在上周公布利率决议后6月加息概率飙升至90%以上，且美国4月非农强于预期，也未能刺激美元多头涌入。上周五（5月5日）公布的美国4月非农就业人口增加21.1万，远超市场预期18.5万和前值9.8万，且失业率下降0.1%至4.5%。不过美中不足的是平均每小时工资同比增幅从2.7%降至2.5%。数据进一步巩固6月加息概率，以目前90%的加息概率来看，6月加息几乎板上钉钉。

美元未能获益走高很大部分原因是第一季度美国整体经济放缓。第一季度GDP增幅只有0.7%，远低于特朗普政府3-4%增速目标，且制造业和服务业PMI均出现一些摆动。加上非美利好频现，欧元区和中国经济改善，市场波动性低等因素，美元的利差优势和避险属性没有发挥的空间。非美上涨空间也十分有限，尤其是最近商品货币大幅走软，欧元和英镑也缺乏进一步上涨的动力，汇价仍将陷入“拉锯”，背离走势继续凸显交叉盘交易机会。从基本面来看，非农后第一周数据往往清淡，利好的风险情绪将继续主导市场。五月通常是美元表现较好的一周，我们拭目以待。