【阿尔法资本】风险话题接连逢凶化吉，日元和黄金被打回原形

法国大选第一轮投票中，马克龙和勒庞胜出，令市场避免了“勒庞 梅朗雄”的最尴尬结果。投资者风险偏好回暖。此外，在朝鲜昨日的建军节中，朝方也未像此前媒体猜测的进行核试验。这也令投资者情绪得到安抚。上一交易日美元/日元强劲上扬1.2%，为3个月来最大单日涨幅。在此背景下，日元的避险买需减弱，美元/日元持续走高并刷出逾两周高位111.38。但有投行认为，汇价的走高可能受限于112关口。

与之呼应，近期黄金市场消化了法国大选出现最糟糕结果的预期带来的红利。周日的民调显示马克龙将将在第二轮投票中轻松击败勒庞，勒庞在法国没有赢，法国因此也会继续留在欧盟。这将给股市带来一点支撑，从而会伤害黄金。黄金市场的避险买盘逐步变得干涸。在本周金融市场中，日元和黄金作为两个较为活跃的货币和商品，笔者也在隔夜汇评中分别作出相应分析，目前这两个交易产品继续按相应轨迹呈现单边走势。

美元/日元单边上扬势不可挡

周三(4月26日)亚市早盘，美元/日元位于111.40附近水平徘徊。日内汇价延续上一交易日涨势，盘中进一步上扬至111.50高点，目前自该点略微回落。自本月18日低点108.11至今，美日已上涨300余点，累计涨幅近3%。

亚太地区交易员指出，日本出口商卖盘导致美元/日元自111.38高点后回落。交易员指出，在东京市场定盘前，美元/日元触及新的趋势高点，目前需求饱和。该交易员继续指出，在美元可能进一步上涨前，进口商趁势“连忙”入场买入美元/日元，日元稍早走软。交易员并指出，美元/日元自111.50、4月10日的111.59，以及4月3日的双重顶开始，存在沉重卖压。另外美元/日元于近期区间上轨111.60上方存在止损单，如果汇价突破该水位，则可能上行测试112。

需要留意的是，日本央行本周四(4月27日)将公布利率决议及政策声明。当日的14:30，日本央行行长黑田东彦将召开新闻发布会。野村证券(Nomura)认为，考虑到地缘政治局势风险犹存，日本央行本周可能维持货币政策不变，并维持谨慎态度。该行指出，在法国大选第一轮投票后，日元走低。这令日本央行的压力得到缓解，因此日本央行本周预计将持观望态度。日元方面，野村证券认为，考虑到市场原本对日本央行在本周采取行动的预期就很低，货币政策不变对日元的影响将会较为温和。

地缘政治保护伞失效，金价出现回落

今年四月，笔者曾经指出，黄金月图中相应高点引出的下降趋势线将1290-1300一带。金价从去年末1121至今年高点1295已累计上涨每盎司170余美金。如果不谈全球不安定因素，在目前的美国升息节奏中（美国目前执行的央行利率为0.75-1%），金价并无过多的利好看涨理由。技术面中一口气扭转图中的牛熊分界线也谈何容易？

隔夜黄金汇评中，笔者也提及黄金日图中1265美元/盎司一但有效跌破，黄金的日线级底部也将告已失守。对应的1230-1250区间将成为黄金的下跌第一目标位置。隔夜黄金自高点1275一带再次下挫，最低位置1261。技术面需关注黄金日图中200日均线指引的1250一带支撑位，该位置跌破则指向更深的1220-1230。总体而言，笔者认为黄金的跌势并未结束。

更多对金价构成波动的事件，需关注今晚美国总统特朗普的税改计划。彭博报道称，美国总统特朗普(Donald Trump)上周六发布推文称，他计划在4月26日宣布大税改和大减税的消息。路透也报道称，美国总统特朗普将于周三宣布其税改提议的大致轮廓。美国财长努钦(Steven Mnuchin)周一告诉在白宫的记者，总统的税改计划料定于周三公布，“将在经济增长带动下为自己买单。”

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