【FXTM富拓4月26日汇评】欧元强势反弹，商品货币迎来下跌

受到法国大选利好的风险情绪继续蔓延，风险资产涨声一片，欧美股市大涨，纳指再创历史新高，欧股创出20个月新高；反之传统的避险资产大跌，日元、黄金跌幅超1%。表现最强要数直接受到大选利好的欧元，欧元创出去年11月9日以来最高1.0950；表现最差要数加元，美国对加拿大木材征收24%的重税，加剧贸易保护主义抬头忧虑，导致加元领跌商品货币，美元/加元突破1.3600关口刷新14个月新高。

先来欧洲方面，政治风险因中间派独立候选人马克宏在首轮投票中获胜而进一步降温，这也令市场预期欧洲央行将在6月例会中改变前瞻性指引，并释放于2018年初开始削减购债规模的清晰信号，引发欧元跳涨，脱欧风险下降也促使投资者再次大规模买入欧洲股市，使得法国和德国股指升向新高，法国CAC40指数周一一度暴涨4%。基于欧央行将开始收紧政策的预期以及欧元区经济持续复苏，市场对欧元的看法发生巨变，纷纷上调欧元预期。而与之相对的是，美国总统特朗普刺激政策（包括减税和基建支出）能否顺利在国会获批仍面临很大的不确定性，而年底债务上限的临近也令美国政府面临关门的风险，这令美元指数的前景蒙阴，利好欧元等非美货币。

本周四将迎来欧洲央行四月份利率决议，市场广泛预期按兵不动，并重申将长时间内维持低利率，延续QE政策至少至2017年12月份，这也是近期欧央行官员的普遍立场。重要的是，投资者将关注该央行是否将释放削减QE的信号，哪怕微弱的信号。基于这种信号可能对欧元造成巨大上行压力，预计欧央行行长德拉吉在措辞方面将非常谨慎，毕竟欧元汇率加速上扬将阻碍正处于良好增长态势的欧元区经济复苏。即使欧洲央行如预期释放鸽派信号，对欧元的打压也可能十分有限。欧元步步企稳已令市场对其看法变得更乐观，欧元近期的冲高也巩固了这种情绪，尤其是强势突破了1.08后都没有回落的景象，预示着欧元可能未来会迎来更大幅度的上涨。

来看商品货币方面，商品货币终于迎来了回落，在前期欧系货币纷纷下跌过程中商品货币一直保持企稳，现在这种现象正在转变。值得一提的是加元，接连收到油价暴跌和美国对加拿大软木材征收20%的反补贴税，不仅让美加两国十六年“软木战”继续升级，也将损害北美自由贸易协定(NAFTA)的重新谈判，导致加元兑美元跌破1.36刷新数月新低。短期商品货币可能继续走低，特朗普的贸易保护主义抬头将对主要商品出口国造成巨大冲击，打压商品货币和新兴市场货币大跌，这使得欧系货币兑商品货币仍有巨大的上行空间，尤其是在近期突破整理区间后其上涨趋势更加明显，这也是我们强调的一个比较好的趋势机会。

再转向美国方面，本周三市场将密切关注特朗普公布税改计划。特朗普要求在税改方案中把企业所得税税率从目前的35%降至15%，该消息对美股带来的提振显而易见。而减税意味着美国财政收入减少，加上美国公共债务已占到GDP的77%，创下二战以来的最高水平，这使得政府在融资启动基建扩张计划方面面临巨大困难，很难获得美国国会的通过，自医改案失败后市场开始质疑特朗普政府能否顺利推进其刺激承诺，这将继续抑制美元的反弹潜力。