【阿尔法资本】白银价格高位回落，下一个避险因素是法国大选？

三月中美联储公布今年第一次升息后，金银价格对应止跌回稳。其中白银价格对应从16.8美元/盎司一路上涨，本周初最高价格一度为18.65，一个月内累计上涨达9.9%。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares的持仓本周三(4月19日)增长1.4%至860.76吨，为9月以来最大单日增幅，并达到12月7日以来最高持仓；iShares白银ETF4月20日白银持有量为10149.32吨，与上一交易日持平。

地缘政治不稳定因素连番搅局

推高金银因素除了美元升息后，利好兑现靴子落地，还不得谈谈近期全球地缘政治的不稳定因素。本月初美国向叙利亚境内一大型机场发射了约60枚战斧导弹，以此作为叙利亚毒气袭击事件的回应。紧接着美军向阿富汗境内的伊斯兰国(ISIS)武装区域投下实战中使用过的最大威力非核炸弹，这枚炸弹被喻为“炸弹之母”。而朝鲜半岛局势更是火上浇油，将金银以及日元避险功能发挥到极致……

不过本周二(4月18日)以来，英国首相特雷莎·梅在唐宁街10号发表声明称，计划于6月8日提前大选。这项出乎意料的决定旨在准备进行脱欧谈判之际巩固自身地位。另外在上周末朝鲜太阳节期间，朝鲜并未发射第六枚核弹。美国太平洋司令部随后确认了试射的失败，宣称检测到朝鲜的这一行动并指出，“导弹几乎在射出后即刻爆炸”。英国提前大选单日推动英镑上涨近400点，朝鲜半岛紧张局势目前也有所降温，对应白银和黄金价格出现回落。

法国大选能否推动白银价格再次上涨？

本周日(4月23日)法国将举行总统大选的首轮投票。根据最新的民调显示，四位主要候选人之间的差距相当小，两位反欧盟候选人——勒庞(Marine Le Pen)和梅朗雄(Jean-Luc Melenchon)仍有较大概率会进入到5月7日的最终对决，若如此的话，则下周欧洲金融市场可能会遭遇巨震。

梅朗雄在法国总统大选辩论之后可谓“异军突起”，在民调中的表现一路走高。根据法国民调机构Ifop，梅朗雄的支持率目前已经达到18.5%，仅落后菲永1个百分点。梅朗雄早已透露出让法国退出欧元区的意愿。勒庞在民调中的支持率达到22.5%，位居第二；她一直被外界同美国总统特朗普(Donald Trump)进行对比，甚至有“法国女版特朗普”之称。市场认为勒庞获胜将引发“法国脱欧(Frexit)”的举动。

笔者认为，两位反欧盟候选人——勒庞(Marine Le Pen)和梅朗雄(Jean-Luc Melenchon)如果能进入第一轮竞选，将极严重重创欧元汇率，同时也将推动避险商品黄金、白银价格再度走高。相反如果另两位候选人——法国独立候选人马克龙和中右翼总统候选人菲永如果能进入首轮竞选，将对欧元及金银起相反作用。白银价格也对应继续高位回落。

白银技术面观点

现货白银周四(4月20日)收出带上下影线的小阴线。白银最高触及18.23，最低触及17.84。白银周四小幅收低，短线下行风险进一步增加，且银价一度击穿18.00支撑，短线不排除进一步测试4月10日白银日线下引线低点17.70支撑的可能，策略上谨慎看空。

图中上行通道中，白银日图因全球避险因素降温不断回落，从本周初高点18.65至目前18附近，如果法国大选风波能平稳度过，技术面角度白银仍应该承压回落。从2016年白银高低点15.6-21引出黄金分割，白银下行目标位或指向图中蓝色水平线指向的17.5一带，该位置也对应上行通道下轨。

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