【阿尔法资本】瑞士央行表示瑞郎仍被高估

随着美元/瑞郎逐步上涨至0.98上方，瑞士央行最近几个月的策略发生了微妙的变化，其口头干预已经显著下降。笔者也在2月份曾做瑞郎货币的走势分析并指出，美瑞货币总体跟随美元走势，今日美瑞市价为1.00区间并有望再度上扬。

瑞士央行在3月16日的会议上维持原有货币政策不变

目前瑞士执行的央行活期存款利率为-0.75%；

瑞士3月三个月瑞郎Libor利率目标区间上限为-0.25%

瑞士三个月瑞郎Libor利率目标区间下限为-1.25%

瑞士央行理事会成员安德烈·梅克勒（Andrea Maechler）近期在苏黎世讲话时表示，瑞士央行不会率先收紧货币政策，她同时预测在全球不确定性加剧的背景下，全球低利率环境将会持续一段时间。瑞士是一个小型开放经济体。我们确实拥有独立的货币政策，但只要周围的低利率环境延续，我们就不太可能会提高利率，无论其他国家的利率水平是在0以下抑或高于0。

“瑞士国内较低的通胀水平以及脆弱的价格上升前景促使瑞士央行在本月决定维持负利率不变，”她补充道。在过去几年中，瑞士央行一直通过购买金融衍生品来抑制瑞士法郎的升值，瑞士央行在上周四宣布该行在2016年共花费671亿瑞士法郎用于购买金融衍生品以削弱本国货币汇率。

但梅克勒称目前瑞郎依然被显著高估，相对于长期平均水平，瑞郎被高估了10%左右。瑞士二月份的CPI同比仅增长了0.6%，环比增长0.5%。瑞士央行预计2017年的通胀水平为0.3%，处于该行0%-2%目标区间的末端。

美瑞日图中，笔者曾经提到，蓝色水平线0.99一带为前期密集的头部区间，换言之当美瑞从其下方有效突破后，蓝色水平线指示的0.99一线也就转变成令人生畏的支撑区。

既然美瑞的交易思路主要参考美元指数的强弱，并提防着瑞士政府干预汇率手腕。近期欧元随着月末月K线涨势回吐及下月非农数据前恐慌因素打压，美元指数重回100大关上方；而瑞士政府仍极力唱空本国货币之能事，笔者认为美瑞货币应当继续寻找逢低买入空间。图中红色的200日均线指向0.9950一带，美瑞更上方的上涨阻力指向1.01-1.03区间。

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