英国SVSFX:资金面紧张，沪指下跌承压澳元；美元情绪低落

全球宏观摘要解读

新西兰央行维持鸽派措辞，偏好弱势纽元

新西兰联储维持官方现金利率在1.75%，和预期相符。但是纽联储鸽派的措辞令纽元在议会申明后持续下滑。

新西兰联储决议声明称，货币政策仍将在相当长一段时期内保持宽松，因为国际前景仍然充斥着不确定性。对平衡性增长而言，纽元需要进一步贬值。未来12个月通胀率易于变动，中期之内料重返2%。第四季度GDP疲软不堪，在一定程度上系暂时性因素所致。纽元自2月份以来贬值，这一迹象令人振奋。

从下图可以看到，新西兰央行的确有动力继续打压纽元的汇率。新西兰的贸易加权指数自去年第三季度处在一个快速的上升通道中，并高于澳大利亚。2月份，新西兰央行暗示利率不变的状态可维持长达两年时间，利率前景是由外部因素而非国内因素决定。因此当美国特朗普经济刺激政策有可能会失望的情况下，以及中国本轮经济复苏的不确定性逼迫纽联储去追求一个弱势纽元。

中国信贷收紧将继续打压澳元

有媒体报道，北京楼市“3·17新政”颁布后3个月内，若房价仍旧单边上扬，政府会考虑出台更为严苛的政策，抑制不理性上涨，以维持房地产市场的稳定。调控措施包括但不限于继续提高首付比例、全面取消房贷优惠、缩短贷款年限、打击取缔哄抬房价的不法中介机构等。

此外，银行房贷比或成为中国央行今年宏观MPA考核的重要内容，因此按照目前的房地产调控政策，今年个人住房按揭贷款增速将明显放缓。银行差别化个人房贷政策也将更加显著，尤其是房价过快上涨的一二线城市个人房贷政策将明显收紧。

房地产政策收紧不利于房地产投资增速。下图显示，中国房地产投资增速（紫线）和澳元（白线）自2008年有着很强的相关性。

同时，我们认为中国利率水平提高在中长期对澳洲经济不利。在2015年，澳洲对中国的铁矿石出口达到其对其他所有国家所有产品出口的50%。如果中国房地产投资或销售持续放缓得到印证，其对于澳洲铁矿石的需求或放缓，澳联储或持续维持宽松政策，甚至助长降息预期，对澳洲国债收益率形成向下压力。

今日重要经济数据

美国新屋销售数据

图表技术分析

澳元/美元或在0.77遇到阻力

在昨天报告中提到避险资金流入增加对澳元会有一定的向下压力。加上最近中国资金价格较高。4小时时图看，RSI，MACD均向下。价格在0，77仍有一定的阻力。

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