英国SVSFX:美联储，荷兰大选，G-20或对欧元有短期支撑

全球宏观摘要解读

美联储表示加息不是对经济前景的重新评估，美元回调

美联储隔夜加息的基调还是属于比较中性的基调，耶伦提到加息反映经济的继续改善，而并不是对经济前景的重新评估，重申美联储政策没有预设路径，加息的基础是经济取得进展。在美联储加息后美元回调，黄金上涨的逻辑和上周非农数据后市场的反应是一样的：市场已经做好了卖美元的准备，但是市场还是要在美联储没有给出特别鹰派的言论时集中卖出美元。

美联储也没有讨论可能的财政政策变化，政策调整没有反映对特朗普经济计划的考虑。美联储也指出了经济前景具有高度不确定性，这一点在之前几次的议会纪要里并没有被特别的强调。多数商业人士在等待特朗普的财政政策，若开支出现大的变化，这将对经济前景有大的影响。因此我们或许可以揣测：美联储目前没有认为特朗普的政策对通胀有着很大的影响。

还有一点要提到的就是“3月加息或暗示接下来一段时间加息的次数或减少”。因为美联储提到在2017年，无论加息次数比3次多一次或者少一次都是属于中性的政策。换句话说，如果美联储仅仅加息2次，那么也在美联储今年的目标范围内。如不出现太大的金融危机的话，美联储在12月前只需完成一次加息就可以完成全年的加息任务。

美元和美债收益率在加息后出现回调，或许这可以缓和特朗普和美联储之间一些微妙的关系。

荷兰选举助推欧元走强，民粹主义

荷兰大选出口民调显示，执政党自由民主人民党获得31个席位，极右翼自由党获19席，中左翼工党获9席。

荷兰大选是今年欧洲大选年首场重要选举,被视为欧洲政治变化的风向标，此次大选竞争激烈的两党分别是荷兰现任首相吕特领导的自由民主党，与由维尔德斯领导的极右翼自由党。极右翼自由党主张反伊斯兰、反移民、反欧盟，此次执政党自民党击败极右翼自由党缓解了欧盟走向分裂的危机。因此此次荷兰选举并没有助长欧洲民粹主义的蔓延，欧元上涨。

日本央行维持基准利率和购债规模不变

日本央行维持基准利率在 -0.1% 不变，维持日本国债持有量年增幅80万亿日元的规模，维持10年期国债收益率目标在0%左右，和市场先前的预期相符。日本央行表示，维持经济评估不变，依然预期经济将温和复苏，收益率曲线控制决议通过比例为7-2。

下图可以看到，日本10年国债收益率在0.08%左右，因此以0%左右的目标来看，目前日本央行的货币政策空间并不是很大，因此日元的现在走势很大程度上取决于美元。

今日重要经济数据

新西兰GDP

英国央行利率决定会议

瑞士央行利率决定会议

图表技术分析

欧元/美元在1.07或有支撑

美联储中性加息后美元回落，以及荷兰大选民意调查都对欧元有一定的支撑。除此之外，G-20会议周末在德国召开。本次G20集团公报草案显示，G20将避免竞争性贬值，且不会以竞争性目的汇率作为目标。德国作为G20的主办方，欧元出现大幅度贬值的几率不是很大。从欧元/美元4小时图来看，价格在1.07是第一支撑。如在1.07上站稳，价格或上探至1.0810。

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