【阿尔法资本】震荡回落后的白银值得引发关注

白银基本面数据

据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(3月3日)公布的周度报告显示，截至2月28日当周，对冲基金和基金经理连续第二周增持Comex黄金

净多头头寸，至121720手。净多仓刷新上周触及的11月底以来最高水平。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(3月3日)公布的周度报告显示，截至2月28日当周，COMEX白银投机净多头头寸增加8378手，至83854手，净多仓攀升至8月底以来最高水平。白银净多仓本周连增九周。

上周经历了美联储官员轮番鹰派大合唱之后，白银上涨高温有所退却。自去年年末12月份以来，白银周线累积九连阳。从对应低位15.6美元/盎司至上周高位18.49，白银涨幅达15.6%。笔者也在去年末至今年2月中白银汇评中提出贵金属中白银领涨黄金，白银的抗跌性较黄金更为出色。随着全球各国经济复苏转暖，工业中对白银用途需求也在不断提高。

白银基本面、技术面观点

随着本周美国2月非农就业数据临近以及下周美联储3月货币政策会议中加息概率逐步增强，贵金属白银和黄金近期出现回调走势。

上周白银自高位18.49回落，一举跌破图中红色200日均线对应的支撑位18美元/盎司，并一度跌至最低价格17.61。不过在上周六凌晨美联储主席耶伦讲话后，市场出现一部分利好兑现因素，白银收盘有所反弹，目前市价17.83。

笔者认为，本周末美国劳工部即将公布的2月非农就业数据以及下周美联储货币政策或将决定一季度白银最终走势方向。一季度至今以来，白银涨幅已超过10%，上涨趋势无法改变，笔者在前期汇评中也提到白银已突破图中对应的绿色下降通道线。那么做一番预测：

如果下周美联储不宣布3月加息，贵金属白银、黄金以及非美或出现一飞冲天的可能；

而如果下周美联储宣布3月加息，则上述非美和贵金属或偏于下行震荡数日，再盘整上扬。

可能有投资者会质疑为何美元进入加息周期，而笔者会认为非美及贵金属仍能大难不死的原因？

我们不妨来看看上周五，当美联储主席耶伦几乎用肯定语气表明随着通胀数据和就业率攀升，3月加息的概率是存在的，而当晚非美欧元货币当日反弹100余点，令迷信“美元”为王的交易者如何大失所望！

在历年中，各位是否发现，当全球金融危机频现，美元为王的地位无可动摇；相反全球经济复苏，非美货币扮演商品货币，大宗商品中糖、铁矿石、铜、贵金属、石油都迎来好光景。因此美国经济复苏，通胀不断提高也将带领各个大宗商品和非美货币一轮接一轮的普涨。别忘记，今年欧盟区各国大选中还有诸多不确定因素和黑天鹅事件，贵金属能否再次发扬“避险光芒”？也别忘记，如今大宗商品和非美货币仍普遍存在超跌，下一个黑马或许不该美元，而是这些非美货币和商品其中之一！

白银技术面中，15.6—18.5引出的黄金分割位显示，蓝色水平线指引的17.4区间有较强支撑，该位置也对应突破前期绿色下行通道后的强撑点。结合上周五白银日线在17.6有所反弹，笔者建议在17.4-17.6区间做逢低看涨，或创造更大的投资价值可能。

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