英国SVSFX：美联储收紧偏好或是美元今年最重要的支撑

2017-02-15 04:02:17

全球宏观摘要解读

耶伦鹰派话语提振美元

美联储主席在国会作证时，描述了美国经济的景象及货币政策的前景，总体来说，措辞偏鹰派，符合昨日报告中预判。耶伦提到经济增长加速、通胀上扬、劳动力市场强劲，自2010年初金融危机过后的低谷以来已经创造了1600万就业岗位。

这一不断好转的局面证明FOMC去年12月份的加息举措是正确的，而且预计未来几个月需要继续逐步提高目标利率。其中最重要的一句话为-“正如我在以前的场合所指出的，迟迟不撤销宽松政策将是不明智的。”她也提到经济前景并不确定，而货币政策没有运行在预设轨道上。近期美国可能会出台重大经济政策变化，而这些变化可能影响经济前景

与此同时，耶伦拒绝暗示下一次美联储加息会发生在3月还是6月的政策会议上。但是她强调每一次会议都有可能。耶伦也对新政府的减税和基础设施支出计划会导致更宽松财政政策和更快速增长的预期表示警惕。相信特朗普上周提到的税改绝对在美联储货币政策的考量范围中。估计美元在未来1-2周或保持持续缓慢上涨的趋势。耶伦指出，美联储政策制定者本月重申，他们预计美国经济的进展使得继续逐步提升联邦基金利率变得必要。

从下图我们可以看到，美债收益率在各个时间段的曲线在过去一个月里均处在最陡峭的位置，暗示对于美联储加息的预期在近期保持高位。