金融衍生品007：黄金金融衍生品市场解析 2017.2.9
基本面
随着一些关键大选日益临近，欧洲政治局面再度成为影响市场 走势的关键因素。因外界对欧洲前景的担忧愈发加剧，欧元近 期承受重压，有关欧元/美元将触及平价的言论再度浮出水面。
因市场对欧洲可能重新危机状况感到忧心忡忡，意大利、法国 和希腊的国债收益率相对于德国国债收益率的差值已经触及新 高。
Porta Advisors合伙人Beat Wittmann周三接受CNBC采访时说道 ：“未来四个月内我们将迎来荷兰、法国和德国大选。政治是 个永恒的话题，就像过去12个月那样。欧洲局势将变得愈发艰 难，投资者也将变得更加紧张。”
欧洲政治日历相当繁忙，一些核心国家将选出新领导人，而假 如意大利和希腊举行提前选举的话，投资者可能会更加忙碌。
周三意大利10年期国债收益率相对于同期德债收益率的差值升 至201.8个基点，为2014年2月以来最高。根据摩根大通资产管 理(JPMorgan Asset Management)全球市场策略师Alex Dryden ，这要归因于政治风险。
Dryden告诉CNBC，投资者预计短期内意大利可能会举行提前大 选。
Dryden补充道：“假如他们举行选举的话，我们的确感到有些 担忧。”
自意大利前总理伦齐(Matteo Renzi)去年辞职之后，意大利处 于临时政府状态。然而，意大利总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)拒绝在各政党就选举法变动达成一致之前举行选举 。
1月底的一项法庭裁决维持对于宪法的一些变动，从而支持了有 关夏季之前可能举行选举的观点。
投资者担忧，意大利大选将令欧元区愈发不稳定，尤其是意大 利反建制党派五星运动(5-Star Movement)在民调中表现强势。 五星运动承诺就该国的欧元区成员资格举行公投。
希腊又要闹违约？
IHS Markit主权风险主管Jan Randolph在接受CNBC采访时说道 指出，欧元区主权债权人与国际货币基金组织(IMF)就希腊救助 条款产生新的分歧，由此重新点燃的紧张局面是意大利国债下 滑的最直接原因。
因再度与其债权人就进一步紧缩措施的必要性产生分歧，希腊 本周重回市场关注焦点。
投资者对于希腊对与债权人展开激烈谈判应该并不陌生，该国 还曾在2015年闹出“退欧闹剧”，但最后还是“有惊无险”地 达成第三轮救助方案。不过问题在于，希腊并未能遵守协议条 款，其主要债权人也不愿做出妥协，以免在今年即将举行大选 前损害自身在国内的支持率，这让民间资金再次处于险境。
市场方面
黄金
昨日黄金日线收盘阳线，最高价格1244.7，最低价格1229.86全 天波动14.84美金。目前看黄金日线保持上涨走势，暂时没有看 到明显做空信号。因此，操作上我们建议保持逢低做多思路。
当前黄金上方阻力位置1250.下方支撑1230到1235区间。我们建 议在1230到1235区间可进场做多
激进的客户可在1235附近进场做多黄金，稳健的客户可在价格 回调到1230附近进场做多，止损1228.
同时，黄金上访阻力位置1250一线。如果价格到达该位置，可 轻仓进场做空。空单不持仓过夜获利后及时平仓离场。
同时，黄金日现在没有收盘明显的阴线以前，我们不建议做空 黄金持仓过夜。
欧元
欧元昨日收盘实体部分很小长上影线与下影线的纺锤线。目前 看欧元日线下方支撑1.064，上访阻力位置1.075，我们建议在 欧元收盘纺锤线后以盘整思路对待。
激进的额客户可在欧元回调到1.066附近进场做多。稳健的客户 可以昨日低点为止损做多欧元。同时，欧元激进的客户可以昨 日日线高点为止损做空欧元。稳健的客户可在欧元到达1.074到 1.075区间进场做空欧元。
目前因欧洲因成员国大选以及危机影响走势摇摆不定，预期欧 元将在长时间内保持大区间震荡走势，震荡区间1.083到1.050. 因此，欧元建议操作以短线获利后及时离场为主。
原油
上周美国原油进口增加106.4万桶，至897.8万桶/日，录得2012 年以来最大单周增幅。
美国精炼油库存增加2.9万桶，市场预估为增加30万桶。不过上 周美国东部海岸精炼油库存创2010年以来最高水平。
美国汽油库存减少86.9万桶，6周以来首次录得下滑，市场预估 为增加107.1万桶。
美国原油交割地库欣库存增加114.3万桶，5周以来首次录得增 加，前值为减少124.5万桶。
EIA数据显示，炼厂产能利用率下降0.5个百分点，至87.7%，日 炼油量减少5.4万桶。
此外，上周美国国内原油产量增加6.3万桶至897.8万桶/日，连 续第44周维持在900万桶/日关口下方。同时上周美国墨西哥湾 海岸原油供应量升至纪录高位。
石油输出国组织(OPEC)去年达成的减产协议为油价带来了强劲 支撑，但美国原油库存水平在短暂下滑后再度回升至去年8月至 9月高位，投资者担忧美国原油库存高企不下将抵消OPEC减产行 动带来的利好。
走势上看。油价上访阻力位置53一线。下方支撑51，强支撑50. 操作上我们建议高空底多。
激进的客户可以53为止损在价格接近该位置时进场做空。稳健 的客户可以2月7日日线最高点为止损进场做空油。同时，如果 油向下回调到51.8附近可进场做多。止损51.4.
资金与仓位管理：
建议在美联储议息会议前后5万美金仓位1%。 在赢利加仓条件下，总仓位不超过5%。如账户资金5万美金持仓 不超过2手，在有盈利持仓加仓的前提下，5万美金持仓建议不 超过5手。具体仓位请斟酌自己账户资金额度适当调整
以上建议仅供参考，请根据自己账户情况合理规划可承受风险 与设置 止损。投资有风险，入市需谨慎