金融衍生品007：黄金金融衍生品市场解析 2017.1.20

基本面

特朗普时代”马上就将到来！特朗普(Donald Trump)将在北 京时间周五(1月20日)22:30宣誓就任美国总统，这对于全球金 融市场而言将是具有重要意义的一天。在特朗普胜选之后，全 球市场出现“翻天覆地”变化：美股、美元联袂飙升、金价大 幅下挫，但随着特朗普上台之日的临近，各种资产走势已经初 露反转迹象。鉴于特朗普日前暗示会结束“强势美元政策”， 金融市场可能在他上任之后迎来重大变局。

随着特朗普即将走马上任，华尔街交易员无疑是最为关注的一 个群体。在特朗普胜选之后，美股曾经不断刷新高，道指距离 两万点仅有一步之遥。但随着投资者重新审视特朗普政策前景 ，进入2017年以来，股市已经停下上涨脚步。

(图片来源：MarketWatch、FX168财经网)

因投资者在特朗普就职典礼之前依然持谨慎态度，美股道指周 四遭遇11月来最长连跌走势。道指周四下跌72.32点，跌幅0.4% ，报19,732.40点，为连续第五个交易日下挫。Boston Private Wealth首席市场策略师Robert Pavlik说道：“市场参与者正等 待对周五就职典礼的反应。”

根据统计，在过去80年的历史上，三分之二的就职典礼日会出 现股市走软的局面。

金融衍生品市场对于特朗普的就职演讲异常关注。有分析认为，一旦 特朗普正式宣誓就职，强势美元政策——过去20多年时间内被 美国政府奉为汇率政策教条——将面临被“抛弃”的命运。

特朗普提名担任美国财政部长的努钦(Steven Mnuchin)周四在 长达6小时的提名确认听证会上表示，美元“非常、非常强劲” 。此番言论也与特朗普此前“美元汇率过于强势”的抱怨形成 呼应。

他说道：“我想这反映了我们有全球最吸引人的投资环境，我 们得保护我们美国的公司，避免它们被挤到国外去。”努钦并 指出，尽管强势美元从的长期来看相当好，但这意味着，短期 内美国的贸易可能会受到负面影响。

受强劲的美国经济数据支撑，隔夜ICE美元指数一度触及101.73 ，但努钦此番言论也令美元冲高回落，市场似乎将努钦的言论 解读为其认同特朗普有关美元太强的观点。周五亚市早盘，ICE 美元指数回落至101.15。

黄金市场投资者也关注特朗普周五的就职演说。他在竞选时承 诺，将减税并增加基建支出，但威胁将出台保护主义政策，这 刺激了对黄金的避险需求。Marex Spectron Group Ltd.分析师 David Govett认为，随着特朗普就职在即，我觉得人们正在认 识到这可能会是一届不太平的总统任期，而黄金很可能从中受 益。

不过也有分析师警告称，金价走势起伏，可能暗示从12月中触 及的低位，反弹至周二触及的八周高位1,218.64美元的上涨行 情将结束。因美国候任总统特朗普的政策议程具有不确定性， 金价今年迄今攀升约5.2%。

技术面

黄金

昨日黄金日线收盘十字星线。开盘价格与收盘价格都在1203附 近，最低价格1195.71，最高价格1206.12。全天波动10.4美金 。目前看黄金日线整体上涨趋势未变。我们建议黄金可继续逢 低做多。当前黄金下方支撑1190.上访阻力位置1200.我们认为黄金将在 回调后继续上涨。因此，激进的客户可在黄金今日开盘价格附 近做多黄金，稳健的客户可待黄金向下回调到1200一线时进场 做多黄金如果向上突破1220，则价格将继续上涨。我们建议在价格 向上突破1220以后会跳进场做多黄金。

欧元

欧元昨日日线收盘阳线，目前看欧元回调或已经到位。因此， 我们依然建议逢低做多欧元

昨日我们建议欧元在1.058做多欧元，今日看昨天多单可继续持 有，同时，欧元今日向下回调可继续进场做多。欧元上方阻力 位1.072，如果欧元向上突破，则继续上涨。因此，我们建议欧 元多单可持有待欧元新高。

原油

昨日油价日线收盘阳线，目前看油价保持区间震荡走势不变。我们做日建议原油在51做多。目前看走势符合我们的预期。今 日油价可尝试继续逢低做多。激进的额客户可以52.8为止损逢 高做空油价，空单以短线思路对待不持仓。稳健的客户可在52.8附近进场做多。止损昨日日线最低点之下 。我们认为油价当前并未走出盘整区间。因此，油价依然保持 高空底多策略。

资金与仓位管理：建议在美联储议息会议前后5万美金仓位1%。 在赢利加仓条件下，总仓位不超过5%。如账户资金5万美金持仓 不超过2手，在有盈利持仓加仓的前提下，5万美金持仓建议不 超过5手。具体仓位请斟酌自己账户资金额度适当调整

以上建议仅供参考，请根据自己账户情况合理规划可承受风险 与设置 止损。投资有风险，入市需谨慎。