英国SVSFX：非农利好美元的谬论被英国首相拆穿

全球宏观摘要解读

特里莎·梅的重要讲话再次成为风险资产抛售的导火索

现在看起来，英国首相特里莎·梅的重要讲话可能就是抛售英镑的导火索，现在看来英国硬退欧几成定局，但是市场似乎并不喜欢看见这种局面，因此昨天美元，英镑，美国股票在伦敦盘后出现抛售。

在昨天的报告里，我们已经提出了非农是美元的利好因素这种绝对错误的观点。美元在非农后并没有真正的走强突破之前的新高，只是把之前由于离岸人民币暴涨造成美元下跌的空间补了回来。混乱的非农数据还不具备美元就此突破新高的基础，因此在特里莎·梅提出脱欧的话题后，几乎所有的风险资产，包括原油都应声下跌。

英镑在她上任以来的两次重要讲话后都下挫：她在保守党会议上的讲话以及周日的传统新年电视专访。在这两次讲话中，首相都提升了外界的这样一种揣测，即英国在退出欧盟的进程中，更可能把重点放在控制移民问题上而不是单一市场的准入，从而让那些寄希望于不太激进解决方案的英镑投资者受到惊吓。

随着金融衍生品交易员们迫切需要有关英国退欧进程的任何新闻动态，特里莎·梅的演讲和专访成为他们获取消息最有成效的来源之一。这意味着英国公投退欧后受创最严重的英镑，倾向于以一种震荡的方式来做出反应，即便在周日的采访中，梅主要是重申现有的观点。她在周一表示，她周日有关退欧的评论与她先前的立场没有变化。

中国PPI推高澳元？恐怕最终推高的是美元

中国2016年12月份工业生产者出厂价格PPI以五年多来的最快步伐上涨，12月份同比上涨5.5%，预估中值为4.6%，11月份涨幅为3.3%，中国从全球通胀的拖累因素摇身变为另一股推高物价的潜在力量，如果这个趋势维持下去的话，这将迫使美联储加快加息的节奏，利好美元。

PPI涨幅飙升已反映出结构性改革的影响，由于中国决策层已经表达了对这些市场投机行为的担忧，“抑制资产泡沫”被列为新年首要工作任务。因此在这一背景之下货币宽松已到达拐点，未来几个季度整体政策立场会偏紧，而且这个偏紧的局势估计会蔓延到美国，因为中美都是世界上主要的贸易进出口国。

下图我们可以看到，中国PPI的价格和原油价格的趋势也保持很高的联系。

今日主要经济数据

中国12月CPI、PPI同比

人民币市场

在岸人民币兑美元开盘小幅走高近50点，至6.9298，收复6.93关口。离岸人民币跌幅扩大，现报6.8939。两地价差倒挂逾300点。鉴于上周离岸和在岸的点差到了1000点，当局可能会致力于减少之间的点差。

技术分析

美元/日元-12月高点回落，现在形成震荡趋势

在上周的报告，我们提到价格如果下行突破116，则有可能下探114.88。现在 价格在115左右得到了支持。前期116的支撑价格现在转为短期的第一阻力。

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