石油走势与政治角力

时间过的非常快，又到了一个新的一周了，那上周作为新年的第一周，市场表现都很不错，我们中国有句古话叫做一年之计在于春，一天之季在于晨。这股市也有点像这个气候，每年的年初几周的表现，就会对未来半年，甚至全年的走势起到一个很大的作用。如果我们回顾整个2016年，简单来说的三个部分就包括了1. 大宗商品价格回升；2. 全球股市的反弹以及3. 美元加息之路的确定。但是这3部分都建立在一个重要的假设之上，就是中国经济的强力政策性刺激。如果这个假设不变，在中国经济继续保持现有的基础上，那2017年我们总体上可以参考的一个大方针就是，1. 美国继续加息，2. 中国继续为了保经济不破6.5%的增长率而不断加码刺激，以及3. 欧洲的三国大选所带来的不确定。

这三个2017年的整体方针就会推导出一系列的方向性选择：美国加息，意味着美元和其他主要货币相比还会延续上涨。中国保经济，意味着资源和大宗商品还会有支撑。欧洲大选的不确定，也意味着欧元有三次可能的劫难。所以在这样的大背景下，2017年的整体思路我们就比较清晰了。

而最近也有朋友经常和我说起石油的问题，询问2017年石油价格还会不会涨。我们知道油价在2016年12个月里，从27美元的底部最高到了56美元。上涨已经超过了1倍。这样的情况在2017年不可能出现了。这点大家一定要有一个合理的期望值。不要想着再来个一年涨100%。这石油的文艺，是我在2016年1月讲座时的重点，在整整一年前，我给大家分析到，2点，第一，就是油价是中东产油国的命脉，虽然他们最低的挖一桶油成本才5美元，但是由于很多国家就靠着油吃饭，所以要达到国内的收支平衡，油价最低必须在67美元以上（沙特），其他国家例如俄罗斯就要更高，超过100美元才能基本保持预算平衡了，而影响石油价格的，不仅仅是一个供需平衡关系，由于石油不仅仅属于民用资源，更是一个国家的战略储备，因此国际政治的角力也起到一个非常关键的作用。除了产量和销量影响油价以外，另外两个因素也是我们需要考虑到的：一个是中东和美国对于石油定价权的斗争；另一个是美国和俄罗斯的关系。

我们都知道，石油在过去50年里基本被掌控在OPEC组织手里，之前的几次中东战争，都可以称之为石油战争。而油价定价权的首次挑战，就是来自于美国的页岩油。中东产油国用了2年时间以及花费无数自身家财，打压了油价，但是并没有完全扼杀住页岩油。自从油价超过了35美元的页岩油成本价，美国的钻井平台每周都在增加。一直加到现在的56美元。而去年底OPEC组织的限产协议正式宣告了他们对于页岩油打压的失败。

另一方面的因素就来自于俄罗斯，众所周知，自从乌克兰的事件爆发以后，俄罗斯就被美国经济上制裁着。表现在石油上，就是故意打压俄罗斯最重要的金融衍生品来源：石油与天然气。

但是这个因素也随着特朗普的上台而得到了改善。从目前几次风波和对话来看，特朗普和普京之间的关系要远远好于现任的美国总统。因此一旦今年特朗普上台后释放出实际性的对俄罗斯善意政策后，石油在未来的上涨所遇到的阻力也会大大降低。