金融衍生品007：黄金金融衍生品市场解析 2017.1.5

基本面

周三(1月4日)现货黄金小幅冲高，一度刷新三周高点至1168.04 美元/盎司，中国和印度的黄金实物买盘较为旺盛，而美元自高 位回落，均给金价提供了反弹动能；原油市场，虽然市场憧憬 产油国实施减产能够改善供给过剩的问题，但利比亚等国的增 产令油价下行风险加大。

周三现货黄金延续反弹走势，最高触及1168美元/盎司，主要受 黄金实物买盘和美元回落的提振，短线关注前期跌势的23.6%回 撤位1172美元附近的阻力，此外，市场还在关注稍晚出炉的美 联储12月份货币政策会议的纪要。

(美元指数日线图)

NAB分析师Vyanne Lai表示，中国和印度的实货需求目前很强劲 ，中国农历新年将近，有很强的季节性珠宝需求，而在印度由 于现金缺乏，引发了一些来自消费者的避险买盘。

Vyanne Lai还表示，尽管美元相对坚挺，但特朗普的经济政策 一直在刺激对黄金的偏好，以对冲通胀。

由于美国经济数据相对强劲，隔夜美元指数一度刷新十四年高 位至103.82，但技术面仍存较多的顶背离信号，周三小幅回落 ，一度跌至102.88，这亦在短线帮助金价反弹。

巴克莱银行指出，我们仍然需关注12月货币政策会议纪要，从 而明确潜在的政策改变将如何影响预期；我们还将重点关注 FOMC对进一步加码宽松是否将持续激经济持何种态度；耶伦对 这种可能性并不看好，因此很有可能加快加息步伐以应对消费 的大幅增长。

瑞银表示，此次纪要可能更多地体现利率预期“点状图”转为 鹰派，及缺乏经济预期转变的原因所在。后者可能归因于美联 储对潜在财政及其他政策转变的“观望”立场，持续认为2017 年美联储将加息两次。

金融衍生品市场，因美元回落，非美货币普遍反弹。欧元兑美元收复 1.04关口，最高触及1.0446；英镑兑美元最高触及1.2290；美 元兑日元承压于118关口，最低触及117.36；离岸人民币一度大 涨600点至三周高位，离岸美元兑人民币最低触及6.8957；在岸 人民币则涨至两周高位，在岸美元兑人民币最高触及6.9939。

分析师认为，因流动性持续收紧，离岸人民币周三盘中大幅上 涨，创三周新高，日内连续升破6.95、6.93、6.90元关口。

交易员指出，此次离岸人民币大涨是由于多因素累积，包括一 直以来的流动性较为紧张，且岁末年初中国监管层多个政策出 台对空头产生一定的打击，预期管理初步见效。

伊拉克总理阿巴迪(Haider al-Abadi)周二(1月3日)表示，尽管 该国力求遵守OPEC减产协议，但其库尔德自治区的原油出口却 超出了配额。库尔德地区正在出口超过它们份额的原油，较之 前预算中声明的要高出17%。

OPEC成员国利比亚被豁免参加减产。利比亚国家石油公司(NOC) 数据显示，截至1月1日为止，该国石油产量增至68.5万桶/日， 高于12月的约60万桶/日。

利比亚国家石油公司主席Mustafa Sanalla此前称，计划在2017 年初将产量提高至90万桶/日，并在2017年底进一步提高产量至 120万桶/日。

IIFL Wealth Management研究副总裁Prayesh Jain表示，即便 OPEC维持减产的配额，利比亚和尼日利亚却在增产，这可能限 制油价的上涨。

技术面

黄金

昨日黄金日线收盘阳线。最高价格1167.75，最低价格1156.08 ，全天波动11.67美金。目前看黄金保持日线级别的上涨。操作 上以做多为主。

当前黄金上方阻力位置上移至1200一线。下方支撑1165.操作上 我们认为只要黄金日线不收盘阴线，那么保持做多黄金思路不 变。

激进的客户可在今日黄金开盘价也就是1165附近进场做多，稳 健的客户可在价格回调到开盘价格之下再进场做多。止损昨日 日线最低点之下。

我们认为黄金将在春节前后保持上涨趋势。其上方目标1320附 近。短线阻力位置1200.在价格到达200之前，不建议做空持仓 ，仅以空单仅以短线对待。激进的客户可在1189到1190附近做 空，止损1192.稳健的客户可逢低做多。

欧元

昨日欧元日线收盘阳线，目前看欧元暂时没有走出底部震荡区 间，昨日欧元收盘阳线，我们认为欧元保持底部震荡逢低做多 的思路是正确的。

目前看欧元下方支撑1.04，上访阻力位置1.066.操作上建议逢 低做多。激进的客户可在欧元今日开盘价之下择机做多，稳健 的客户可在1.046附近进场做多止损1.042。上方1.066附近可进 场做空，止损20点。

如果欧元日线向上突破1.067，那么可确定欧元日线向上回调开 启。在价格没有向上突破该位置之前，保持底部震荡低位做多 为主的操作思路

原油

油价昨日日线收盘阳线，目前看油价昨日阳线可理解为针对周 二原油日线阴线的回调。操作上保持高位震荡高空底多思路。

昨日我们建议原油以低点为止损进场做多，同时建议在53.4做 空。目前看价格走势完全符合我们的预期。今日操作上昨日空 单可继续持有，没有进场的客户可以昨日日线最高点为止损进 场做空。

今日凌晨公布的美国原油API数据库存数利空油价而精炼油与汽 油利多油价，该数据表现中性。如果晚间EIA数据保持跟凌晨数 据同步的走势，那么我们认为油价将会在短线冲高后回落。因 此。今日建议以短线为主。激进的客户可以53.5为止损做空， 稳健的客户可在EIA数据公布后再操作。

资金与仓位管理：

建议在美联储议息会议前后5万美金仓位1%。 在赢利加仓条件下，总仓位不超过5%。如账户资金5万美金持仓 不超过2手，在有盈利持仓加仓的前提下，5万美金持仓建议不 超过5手。具体仓位请斟酌自己账户资金额度适当调整

以上建议仅供参考，请根据自己账户情况合理规划可承受风险 与设置 止损。投资有风险，入市需谨慎