金融衍生品007：黄金金融衍生品市场解析 2017.1.4

基本面

周二(1月3日)现货黄金反弹受阻，早些时候一度涨至1158美元 附近，但随着美元的重拾涨势，令金价再次回落至1150美元附 近，市场还在关注本周出炉的美联储货币政策会议纪要和12月 份非农就业报告；原油市场，因产油国开始正式实施减产，提 振了市场对油市恢复供需平衡的信心，油价飙升逾2%创一年半 新高。

周二美元指数重拾涨势，不仅收复早些时候全部跌幅，更是收 复103整数关口，最高触及103.52，再次逼近近十四年高位，令 金价再次反弹受阻，目前金价回落至1150美元附近，市场对 2017年美联储加息预期相对乐观，仍在给美元提供支撑，而黄 金ETF持仓减至八个月低位，金价下行风险有所增加。

周二国际油价震荡上涨，美原油主力合约一度涨逾2%，创一年 半新高至55.24美元/桶，布伦特原油亦创一年半新高至58.37美 元/桶，因产油国已经开始正式实施减产，有助于缓解当前的供 给过剩问题，提振投资者对油市恢复供需平衡的信心，帮助油 价冲高；技术面来看，美油若能站稳在前期高点54.5美元关口 上方，后市有望进一步涨向60美元。

科威特石油公司(KOC)首席执行官Jamal Jaafar上周六(12月31 日)表示，科威特将遵照此前达成的原油减产协议，从2017年1 月起关闭80-90座油井，减产13万桶/日，至275万桶/日。

此外，OPEC成员国阿曼上周已经通知客户，3月将把石油合约分 配数量削减5%。

华尔街日报评论指出，欧佩克减产协议自1月1日正式生效，科 威特的雷厉风行、加上沙特官方声明强调产油国合作执行减产 ，显著提升了能源投资者对减产落实的信心。

悉尼CMC Markets首席市场分析师Ric Spooner称，市场将寻找 减产的证据，最可能的情形是OPEC和非OPEC产油国将遵守协议 ，尤其是在初期阶段。

摩根大通(JP Morgan)全球市场策略师Alex Dryden在接受CNBC 采访时表示，1月份是“首个重大考验”。并不期望各产油国能 够百分百地履行协议，不过预期减产指标最终将完成80%。

据美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)12月31日凌晨公布数 据显示，截至2016年12月30日当周美国石油活跃钻井数增加2座 至525座，为连续第九周增加，再创2015年12月以来新高，过去 31周内有28周录得增加，累计增幅达209座。

标准普尔分析师Thomas Watters上周在一份报告中指出，OPEC 减产行动有助于改善当前的供应过剩局面，能够增加油价反弹 的持续性，并可能推动油价进一步上测新高。不过若油价继续 走高，美国页岩油产量恐怕会快速回升，从而在60美元/桶上方 开始限制油价的上涨空间。

Edelweiss Financial资本市场高级副总裁Jal Irani也表示， 油价任何进一步的上涨都可能会被美国页岩油产量增加所抵消 ，最终会达成一个均衡价格。预计布伦特原油2017年将持稳在 每桶55美元附近。

技术面

黄金

黄金昨日日线收盘阳线，日内上下波动幅度较大，最高价格 1164.19，最低价格1145.98，全天波动18.21美金。目前看黄金 保持突破1150后的区间盘整走势，盘整区间上方1165，下方 1145.操作上保持该区间内盘整思路。

操作上我们依然倾向于逢低做多为主。激进的客户可在今日开 盘价之下进场做多，止损昨日日线最低点之下。稳健的客户等 价格向下回调到1152附近进场做多。止损在昨日最低点之下2美 金。

目前看黄金下方的关键支撑在1140一线，只要日线不收盘在 1140之下，那么我们都以封底进场做多为主。同时，如果黄金 日线向上收盘于1165之上，那么确定黄金日线级别的向上走势 将要展开。

操作上做空以短线为主。日内如果价格到达1165则可轻仓进场 空单，止损1166。同时，本周五将发布2017年度第一个美国非 农就业数据，根据近期美国经济数据显示，美国就业数据或将 保持上涨。因此，在非农前建议黄金操作以稳健谨慎为主。

欧元

昨日欧元日线收盘长下影线的阴线。目前看欧元保持底部震荡 走势。欧元上方阻力位置1.050，下方支撑1.035.操作上建议欧 元保持震荡走势操作

激进的客户可以在今日开盘价之下做多，止损昨日日线最低点 之下，稳健的客户则可在1.037附近进场做多。如果欧元小时线 收盘在1.0435之上，那么确定欧元小时线向上回调。

同时，欧元到达1.050则可轻仓进场空单。止损20点。在美国非 农数据前，欧元料将保持盘整走势。因此操作上欧元以短线为 主。

原油

油价昨日行情震荡，最高价格55.22，最低价格52.13，全天波 动3.09美金。油价在节后第一个交易日走势呈过山车行情，先 涨后跌。目前看油价上方的阻力位置在昨日高点55.22.下方支 撑52一线。强支撑51附近。

操作上我们依然建议以油价高位震荡思路对待。日内操作可在 价格到达53.4附近时进场做空，如果到达54则可加仓做空，止 损昨日日线最低点之上。

同时，激进的客户可以昨日日线最低点为止损短线进场做多。 上方目标53.5附近。

美国EIA数据将在周四凌晨发布，届时数据将导致行情大幅波动 ，因此，操作上建议油在EIA数据之前保持短线思路获利后及时 离场平仓。

资金与仓位管理：

建议在美联储议息会议前后5万美金仓位1%。 在赢利加仓条件下，总仓位不超过5%。如账户资金5万美金持仓 不超过2手，在有盈利持仓加仓的前提下，5万美金持仓建议不 超过5手。具体仓位请斟酌自己账户资金额度适当调整

以上建议仅供参考，请根据自己账户情况合理规划可承受风险 与设置 止损。投资有风险，入市需谨慎