XM汇评：宽松取得成效 日央行拒绝推行负利率决策

暨上周欧央行再次将隔夜存款利率下调10个基点后，与日本利率的差距扩大到40个基点，一度引发日央行继续宽松的臆测。但近日日央行行长黑田东彦发表讲话对此表示否认，强调宽松目前已经取得成效，日央行没有必要推行负利率决策。

今年以来欧元对日元汇率下跌近8%，欧洲央行即使降息还有增加宽松的空间，而目前日本央行持有本国国债约占市场总量的28.5%，其政策斡旋空间将要耗尽，有经济学家表示，日本央行不可能像欧洲央行那样降息，否则日本央行在市场上能买到的债券就可能达不到扩大基础货币规模需要的水平，因为利率太低，持债者会觉得交易不划算。

周一日央行行长黑田东彦发表讲话表示，虽然欧洲央行(ECB)实施负存款利率，以惩罚在央行存放过多现金的金融机构，并鼓励他们增加信贷投放。但日本没有这个必要，因日本央行的大规模资产购买计划，即“质化量化宽松”(QQE)计划正在全面推低公债收益率水平。

同时强调，QQE的实施效果越来越明显，同时不认为量化质化宽松政策导致金融严重失衡，且日本市场当前并无金融不平衡的迹象。同时，他认为日本没有必要实施负存款利率，为了让金融市场确保稳定，以及进而为可持续的经济增长做出贡献，金融机构需要透过积极及创新的金融中介活动来创造充足的获利。

为了让金融市场确保稳定，以及进而为可持续的经济增长做出贡献，金融机构需要透过积极及创新的金融中介活动来创造充足的获利，日本央行不可能以目前速度无限期地继续购买日本国债，若央行继续现行政策，积极影响将会减弱。不过很难判断日本央行购债计划何时达到极限。

EURUSD:

欧元昨日延续展开下行调整，亚市开盘后承压下行，至纽约盘初下方获得1.0796一线支撑后小幅反弹，但上方反弹空间受限，今日面临1.0860-70区域的阻力，突破后方可进一步打开上升空间，否则将继续加大回调力度。

从4H来看，昨日失守1.0880后趋于震荡格局，目前短期均线拐头向下，中长期均线略有远离，MACD零轴上方死叉运行，布林中轨偏上，上下轨收窄，日内维持震荡调整。

从1H来看，昨日围绕1.0830-40展开多空争夺，目前短期均线聚拢，上方面临中长期均线阻力，暂时空头略占优势。

从上行方向看，上方阻力1.0885,1.0945,1.0990，从下行方向看，下方支撑1.0785,1.0735,1.0680.

USDJPY:

美日近期一直维持高位震荡，昨日尽管有所反弹，但上方依然局限于前期密集压力区附近，从日线来看，目前上方123.50-60区域构成反弹的首要阻力，突破后方可进一步打开上升空间，谨防冲高回落。

从4H来看，昨日纽约盘时段反弹至123.47一线承压下行，短期均线略有拐头，中长期均线下方支撑，MACD零轴上方红柱略有收缩，布林中轨偏下，上下轨收窄，短线趋于震荡。

从1H来看，昨日围绕123.30一线展开多空争夺，至纽约盘尾盘时段上方局限于123.38一线，目前短期均线拐头向下，下方面临123.10-20区域支撑，汇价保持在此上方有望延续震荡上行。谨防震荡再现。

从上行方向看，上方阻力123.60,124.10,124.60，从下行方向看，下方支撑122.90,122.40,121.95.

                                                                                                                              XM特约分析师--栾雪