美元回补步步为营，油价低迷如履薄冰
2015-12-02 03:12:30
具体市场上，美元周二自八个半月高位回落，主要受多头回补和疲软数据的打压；欧元兑美元震荡攀升至1.06上方，当日欧元区数据表现良好且投资者在欧洲央行决议前回补空头；金价延续反弹回升，美元下跌激发金价空头回补；油价基本持稳，仍然受OPEC不减产施压，API库存增加也施压油价。
美元周二自八个半月高位回落，主要受多头回补和疲软数据的打压。美元当前净多头仓位较多，虽然美联储强烈暗示12月升息，但此后升息步伐将会放缓，市场已经大部分反应了美联储加息的预期，美元在多头回补的打压下回落。此外，当日美国ISM制造业数据，以及美联储官员的鸽派言论，中国疲弱的数据对风险偏好的打压，也对美元构成一定的压力。
美联储主席耶伦将于周三和周四发表两次讲话，而美国劳工部则将在周五公布月度非农就业报告。市场预计，这份报告将进一步确认美联储即将在12月份会议上调高基准利率，这将是该行近十年以来首次加息。
德国商业银行的策略师Thulan Nguyen表示，美元周二下跌主要是技术性回调所致，美元当前仓位相对较高，但美国利率仅会缓步略升，这意味着美元的上涨空间不大。
Thulan Nguyen表示，“由于市场已经基本消化12月升息的预期，美元不太可能进一步大幅上涨，市场也已经消化了欧洲央行将采取很多措施的预期，这也是欧元在过去两周下跌以及美元目前停滞不前的原因。”
Moody's Analytics首席经济学家Mark Zandi表示，“美联储能容忍美元进一步上涨，但不会允许美元无限走高。美联储意识到美元将继续升值，美元贸易加权指数明年再升值5%尚可，但若升幅远超出5%，将影响美联储在2017年加速升息的能力。”
美元指数小时图显示
当日美国经济数据表现好坏参半，其中市场比较关注的ISM制造业指数表现不佳，这也对美元构成打压。
具体数据显示，美国11月Markit制造业PMI终值52.8，预期52.6，初值52.6；10月终值54.1。分析称，11月美国制造业PMI终值为2013年10月以来最低。虽然11月增速出现放缓，但力度依然较为弹性，尤其是在美元走强和海外市场表现不佳的情况下。虽然全球经济的不确定前景和货币走强会使制造业担忧，但政策层不会受显著影响，本月美国依然有可能加息。
美国10月营建支出月率1.0%，预期0.6%，前值0.6%。评论指出，10月月率录得2007年12月以来最大增幅，多项指标录得2007-2008年以来最大增幅，这表明尽管消费支出和制造业依然疲弱，经济基础依然相对稳固；今年营建支出一直录得增长，预计第四季度经济在经历美元走强和能源企业削减开支的情况下受其支撑。
市场关注的ISM制造业指数表现不佳施压美指。美国11月ISM制造业指数48.6，创2009年6月来新低；预期50.5，前值50.1。市场分析称，2015年表现良好，就像2012年那样，只是11月份出现下滑。2012年后期，数据下滑后出现反弹；萎缩仅仅暂时现象而已，应当会反弹。就业增长是一个正面迹象；订单预期的增加带动招聘人数增加。
当日美国芝加哥联储主席，鸽派票委埃文斯还发表了鸽派言论，他的言论对美元也有一定的打压。埃文斯重申比很多人更倾向于晚加息，随后进行非常循序渐进的利率正常化，倾向于等到对通胀上行更有信心；可能要到明年，能源价格、美元升值的不利因素才会减少足够多，让核心通胀率稳步上升。联邦基金利率到2016年底依然低于1%很可能是合适的；关键是FOMC在首次加息时传递循序渐进的信息。确切的首次加息时间不如未来两年加息道路重要，本人在9月份会议上的“点阵”属于最宽松之列。
中国市场方面，当日公布的两份数据均表明中国制造业数据疲软，这对市场的风险偏好情绪构成了一定的打压，也对美元构成一定的压力。
今天Markit公布的亚洲一系列国家和地区11月PMI数据显示，亚洲地区的制造业继续处于放缓状态，一些东南亚国家甚至显著恶化。中国的11月份财新制造业PMI为48.6，略微高于10月份48.3的水平。
汇丰(HSBC)经济学家Julia Wang称主要原因是“外部需求回升”。不过11月份官方制造业PMI跌至49.8，创3年新低。财新PMI主要调查对象为中小企业，而官方PMI主要为大型国企，前者更容易受外部需求影响。
欧元兑美元震荡攀升至1.06上方，当日欧元区数据表现良好且投资者在欧洲央行决议前回补空头。
本周四欧洲央行将举行利率决议，市场普遍预期欧洲央行在周四的会议上将会降低存款利率且扩大宽松规模。自从欧洲央行行长德拉基在10月暗示可能推出更多刺激政策后，卖出欧元兑美元就成为了最受追捧的交易。而在真正欧洲央行12月会议召开之前，投资人回补了部分欧元空头头寸。
当日欧元区的经济数据表现良好，这支撑欧元攀升。其中德国和欧元区的制造业PMI数据表现良好支撑欧元。
具体数据显示，德国11月制造业PMI终值52.9，创3月以来最高，预期52.6，初值52.6。分析称，数据表明大众尾气排放丑闻并未对德国制造业部门造成过大影响。
欧元区11月制造业PMI终值52.8，创2014年4月以来新高，预期52.8，初值52.8。分析表示，当前欧元区经济增长持续温和、物价下跌、制造业PMI较危机前水平仍低10%左右，在这种情况下，欧洲央行似乎注定要12月政策会议上宣布进一步扩大宽松措施，以维持欧元区经济增长势头得以持续。
欧元兑美元小时图显示
此外，当日欧元区就业数据也表现良好。其中，德国就业数据具体显示，德国11月失业人数减少1.3万人，预期减少0.5万，前值减少0.6万；德国11月失业率6.3%，创纪录新低，预期6.4%，前值6.4%。
而欧元区失业率显示，欧元区10月失业率10.7%，预期10.8%，前值10.8%，为四年来最低。分析称，欧元区10月失业率创2012年1月以来最低，德国失业率更降至6.3%创1990年以来最低，这都为欧元区经济温和复苏带来鼓舞的消息；但考虑欧元区低通胀境况仍未有改善，本次就业报告不大可能影响欧洲央行扩大宽松的决策预期。
当日欧洲央行官员诺沃特尼发表了鸽派言论。诺沃特尼称，实现欧洲央行通胀目标有风险。12月3日会议将评估货币宽松的程度，QE项目在规模、范围和期限上是灵活的。他还预计2016年预期的通胀率区间在0.9-1.1%。
金价延续反弹回升，美元下跌激发金价空头回补。周二金价连续第二日上涨，从上周触及的五年半低位反弹，因美元下跌，投资者在本周欧洲央行召开会议和美国就业数据发布前回补空头。
现货金上涨0.4%，报每盎司1,068.20美元，延续了反弹势头，此前在上周五曾触及2010年2月以来最低的1,052.46美元。现货银上涨0.4%，报每盎司14.14美元。
金价11月录得两年半以来最大月度跌幅，而投资者在本月美国升息前调整头寸，使得金价回升。周一的数据显示，在截至11月24日当周，对冲基金和货币经理将纽约商交所(COMEX)黄金净空头头寸提高至历史高位。
周二美国制造业数据表现疲弱。据美国供应管理协会ISM公布的数据显示，11月份ISM美国制造业指数下降至自2009年以来的最低水平。
现货金价小时图显示
凯投宏观Capital Economics的美国经济学家Steve Murphy指出，“这项数据不会阻止美联储在定于12月中旬召开的政策会议上加息。黄金价格的下一个重大动作仍将有赖于美联储加息预期，而只要未来两周时间里的各项指标继续指向加息，那么金价就将继续承压，阻力最小的道路仍将是下行。”
MKS交易负责人Afshin Nabavi称，“美联储作出决定前，黄金仍受美元走势影响，周五跌过了头，到1,051－1,059美元区间，即便如此，如果一些新资金低位注入的话，会突破1,095美元。”
汇丰银行分析师James Steel称，“金价有望因空头回补增多而进一步上扬，尤其是在新兴市场对现货黄金的需求保持强劲的情况下。而影响本周金价的关键因素应该是欧洲央行周四将举行的会议以及美国周五将发布的非农就业报告。”
MKS Group交易员James Gardiner称，“如果金价能保持在1070美元每盎司的阻力位以上，就有可能进一步上涨。”
现货黄金市场已经出现需求强劲的迹象。11月美国铸币局鹰牌金币销量激增，在金价跌至数年最低的情况下，鹰牌金币销量11月环比增幅达到近300%。而鹰牌银币全年销量则已创下历史最高水平。
另外，上海黄金交易所黄金溢价在良性的每盎司5-6美元。目前，全球最大黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust持仓量达到了自2008年9月份以来的最低点。
油价基本持稳，仍然受OPEC不减产施压，API库存增加也施压油价。布伦特原油周二收跌，美国原油持稳，市场预计本周晚些时候全球最大产油国组织－石油输出国组织(OPEC)召开会议时将不会减产，以缓解供应过剩状况。此外，API原油库存增加也施压油价，不过，美元下跌限制了油价的跌势，美元指数周二录得近两周以来最大单日跌幅。
布伦特原油期货收跌0.17美元，或0.4%，报每桶44.44美元；美国原油期货收涨0.2美元，报每桶41.85美元。
市场整体认为，周五在维也纳召开的OPEC会议，将选择继续将石油产量维持在纪录高位，以防止市场份额被美国、俄罗斯等非OPEC产油国蚕食。欧佩克不会在定于本周五召开的产量制定会议上采取任何行动来减轻全球原油供应过剩的压力。
与此同时，周二早些时候公布的美国和中国的制造业数据均表现疲弱，从而增强了投资者有关能源需求前景的担忧情绪。
美国原油价格小时图显示
美国劳工部将于周五发布备受关注的美国就业数据，如数据强劲，可能有助于美联储决定在本月进行近10年来的首次升息，施压油价，在加上OPEC不减产施压油价，交易员称，这会将布伦特原油推低至40美元之下。
油市咨询公司Ritterbusch & Associates的Jim Ritterbusch称，“OPEC会议后再度出现抛售是不可避免的，因我们预计油市供应过剩的局面将会进一步加剧，与此同时，美元会进一步上涨。”
业内刊物The 7:00’s Report的分析师说道，“此次峰会将是这个全球原油卡特尔组织内部多年以来最重要的会议之一，而且有可能会是各个成员国之间多年以来最有敌意的会议之一，自沙特阿拉伯在去年11月份的会议上出人意料地宣布，该国将重点关注保卫市场份额的长期政策而非削减产量以支持近期油价以来，欧佩克成员国之间的紧张关系在过去一年时间里一直都在增强。”
AvaTrade的首席市场分析师Naeem Aslam说道，“沙特阿拉伯明显只关心他们的市场份额，其他事情则一概都不重要，沙特人正在大幅缩减预算支出，只是为了保住他们的市场份额，这表明该国无疑采取减产措施。”
瑞士银行集团的分析师Jon Rigby表示，“欧佩克可能将其原油产量上限从每日3000万桶调高至每日3100万桶，原因是印度尼西亚将重返该组织，成为其成员国。另外，调高产量上限至这个水平也将更加符合欧佩克的实际产量，目前其实际产量数据并未包括印度尼西亚在内。”
美国当日公布的原油库存数据再度增加，这施压油价走低。具体数据显示，美国11月28日当周API原油库存增加160万桶，至4.899亿桶，分析师预计减少47.1万桶，前值增加260万桶。
另外，数据还显示，美国11月28日当周API汽油库存增加86万桶，前值增加140万桶。美国11月28日当周API库欣地区原油库存增加50万桶，前值增加190万桶。美国能源资料协会(EIA)将于周三发布官方数据。
布伦特和美国原油周二稍早受到美国汽油期货反弹多达6%提振，后者受美国环保局小幅上调美国汽油供应中的乙醇混合比例提振。
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