【FXTM富拓10月20日汇评】市场对中国GDP数据的反应不大

中国GDP

历经几周来的强烈预期，本周最终证实中国GDP增速已降至7%的政府目标以下。中国第三季度经济增长6.9%，虽然增幅并未显著低于目标，但这是2009年以来经济增速首次破7，增强了市场对全球经济增长放慢的持续担忧。

市场对中国经济明年将进一步减速的预期很高，我依然认为中国央行(PBoC)将捍卫政府目标，阻止经济增速进一步下滑。虽然我们照例谈到对中国经济健康状况的挥之不去的担忧，但在本地就业前景开始受到负面影响前，从国内来看，这不是一个重大问题。我依然认为那些严重依赖与中国贸易的经济体需要为中国经济下滑做好准备，主要原因也在于他们将受到中国对其产品需求下降的影响。

中国GDP数据对美联储有什么影响？

尽管中国GDP数据对金融衍生品市场影响不大，但投资者不应该低估该数据，这是美联储考虑在2015年加息时会予以关注的一个重要数据。要记住美联储将全球经济疲软作为推迟加息的主要理由，中国经济显示出下滑的进一步迹象，再加上欧洲和日本经济增长步伐也引人担忧，在此背景下，市场对美联储今年不会加息的预期将进一步升温。

总的来说，我认为美联储完全错失了9月份开始上调利率的机会。全球经济疲软仍对投资者人气构成威胁，经济动力继续不振将难以支持加息前景。

仍应关注黄金市场

金价自本月初攀升约90美元，达到1190美元上方的近四个月高点后，受投资者获利回吐影响，目前已跌向1170美元。黄金市场10月份期间强劲上扬，我预计金价在年底前仍有望继续走高。对2015年美国加息的预期逐周减弱，加息预期已被推迟至2016年，这使黄金投资者受到鼓舞。

不仅美国加息预期推迟为黄金市场带来了动力，而且全球央行政策意图不明朗造成的混乱局面也会增强避险资产的吸引力。市场不仅搞不清美联储的打算，而且欧洲央行甚至日本央行的政策前景也不明朗，不清楚这两家央行是否会进一步放松货币政策。央行采取行动重振经济的可能性或导致交易员缺乏足够的信心投资金融衍生品，从而提振其他资产以及黄金等避险资产的需求。

英镑美元最终能突破1.55美元吗？

英镑/美元目前正在上探1.55美元，该水平构成强大阻力，在近一个月里限制该汇率涨势。英镑/美元跃跃欲试之时正值英国央行(BoE)管理委员会三名成员（包括央行行长卡尼）将出席议会财政委员会听证会之际。英镑/美元要最终挺进1.55美元并且取得较大涨幅，需要有央行官员就英国未来加息前景发表乐观言论。

显然从一些英国央行官员的讲话中可以看出，央行希望开始使货币政策正常化，但过去一年来通胀数据的持续疲软一再推迟英国的加息预期。我们现在看到英国薪资增长大有改善，随着2016年的临近，这将渗透到英国经济的其他领域并改善通胀前景。不过，话虽如此，而且英国央行显然也倾向于开始加息，我个人目前认为2016年6月前加息不会发生。

作者：FXTM富拓首席市场分析师Jameel Ahmad