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澳洲券商FPMarktets:加拿大7月利率决议来临,加元前途几何?

2018-07-11 14:24:42

今日加拿大央行将公布利率决议,市场的普遍预期是加拿大央行将会加息0.25个基点。随后加拿大央行行长波洛兹将会召开新闻发布会,这将对市场产生直接的影响。此前波洛兹先鸽后鹰的讲话使得加元出现了急涨急跌的行情,因此不排除波洛兹的讲话将会偏鸽或者偏鹰。


加拿大央行在上次的加利率决议上调整了措辞,取消了对利率的谨慎态度,并称通胀近期内料将小幅走高,将需要加息。而对经济学家的调查显示,受访的18个经济学家中有14个经济学家预计,加拿大央行本周三会把基准利率调涨至1.5%。市场也预期,加拿大央行在周三加息的可能性在80%以上。


经济数据(通胀、出口和投资、GDP)良好提振了市场的加息预期


尽管美加的贸易摩擦挫伤了市场的消费信心,但是并未对加拿大的经济扩张造成阻碍,最新的数据显示,加拿大的通货膨胀已慢慢超过了央行2%的目标值,并且正在走高。失业率接近40年来的最低点,和美国近期的就业市场类似,加拿大的企业所面临的问题不是工资水平的不断上升,而是劳动力的短缺,这可能会推动加拿大薪资水平的提升。


在出口和投资方面,经历了10年的低迷期,加拿大的出口和投资出现了明显的增长,这种趋势在6月的时候已经开始显现,这意味着在未来一段时期内,加拿大经济将更具扩张性,同样也更具弹性,打消了此前市场对于加拿大经济增长持续性的担忧。


市场人士表示,因不断上升的通胀压力抵消了人们对特朗普政府贸易政策的担忧,这使得此前一度回落的加息预期出现了大幅的回升。


6月29日加拿大公布的GDP数据也使得市场对于7月加息的预期明显上升。加拿大4月份GDP月率增长0.1%,好于市场预期,市场原本预期为持平,这进一步提升了加拿大央行7月11日加息的概率,美元兑加元短线一度跳水近70余点,刷新逾一周低点至1.3189。


加元走势解析


美国非农数据不佳推动加元反弹

上一周美国的非农数据也是推动加元回升的重要原因。由于非农数据低于市场预期,美元短时间出现了一波回落,这使得加元短时间出现反弹。


市场人士表示上周美联储公布的6月会议纪要中提示了有关美债收益率曲线扁平化、以及贸易战等风险,也预示着美联储超预期加息的可能性并不大,进一步推动了加元的上升。


加银决议将直接影响加元走势


加银决议的结果直接影响到的将是加元的走势,市场分析认为,若加拿大央行加息,料将加大美元兑加元的震荡区间。过去两周美元兑加元已出现较大波动。美元兑加元将接近1.300,加拿大央行跟随美联储的收紧货币政策。若加拿大央行维持货币政策不变,美元兑加元有望测试1.35。


原油走势也会对加元产生间接影响


由于兼备大体量石油工业和外向型出口经济特点的加拿大是发达经济体中最大的原油出口国,每年的出口贸易中,原油及其制品占有很高的权重,因此加元的走势往往与原油走向具有相当密切的联系。


此前由于OPEC表示将会考虑增产,油价出现了大幅的下跌,这使得加元出现了持续下行的走势。


不过随着OPEC宣布增产100万桶/日,同时美国加大了对于伊朗的制裁以及利比亚原油出口大幅下降,市场认为油市依然存在着明显的缺口,再次推动了油价的回升,同时美油近几年首次站上了75美元上方,这也带动了加元的快速回升。


值得注意的是在波洛兹讲话前,将会公布EIA月度短期能源展望以及OPEC月报,届时将会对各产油国的状况以及油价的未来走势做出解读,这也会对加元产生间接的影响。

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