CCTV联准观察——国际间量化宽松与美元的影响

女士们先生们，欢迎再次回到联准观察环节 我是USGFX联准国际的营销总监Henry，本周跟交易者们探讨的议题是，国际间量化宽松与美元的强势。

量化宽松是近年来全球发展联动金融经济，在国家级别的层面上能使用的资金短缺的时候，发展出来的一种解决模式，在国家正常发展的情况下，经济成长率与国民年收入稳定向上增长，而货币量没有增加，表示货币流通速率快，资源被有效且妥善的分配，人民的需求获得满足；然而出现不安定因素时，民众安全感降低，便会将钱投入较能保值的安全资产中，例如债券，定存等等，市面上流通货币量减少，连带着促进建设投资基金缩水，影响国家经济发展，这时央行便会以市场竞争方式介入，以虚拟货币大量购入安全性资产，降低其利率，让人民对于其他金融市场产品拥有较高的信任感从而进行资金转移，而在央行购入安全性资产将数字货币交付到商业银行手中后，商业银行转而调降借贷利率，提升人民创业扶持，降低成本与困难度，人们将资金转移至股票类型的投资产品或是投入到创业之后，政府再将央行自商业银行购入的安全性资产脱手，恢复昔日利率，结束一阶段量化宽松。

相信投资人不难看出实施量化宽松时，国家对于虚拟资金严重依赖，量化宽松可以说是种借贷关系，但它不只是一纸合约，而是国家印出了当下没有实体价值的货币，将它们散入投资市场里，在一段期间后将之回收，能成功回收是在投资市场有所移转，人们从对于低风险债券的投资转移到风险度较高一些的股票类型投资，货币流通率有所提升的大前提下，万一移转幅度不大，央行发行了不等于国家黄金存量的货币进到民众生活的一般市场，会造成通货膨胀、物价飙涨，民生必需品没有一个价值衡量的标准，人民生活受到重创，国家发展停滞等等不良后果。

欧盟是实施量化宽松但金融转型不成功的灾区之一，欧洲央行于今年一月宣布量化宽松购入公债从6百亿美元缩减一半至3百亿美元，并预计六月敲定于九月结束，但是四月公布的经济指标中，欧盟GDP的增涨幅度只有百分之0.4，为过去六季中最弱，在六月将召开的联准会利率会议进行前，并没有能明确反转的契机，美银美林也表示，量宽政策未能减少欧盟国债与垃圾债的息差，美国银行首席投资策略师Micheal Hartnett在其最新的研报中表示，欧洲央行对于直接将私人和企业债券货币化的边缘影响已渐无效用，尽管已经不止一次透露将在今年底或明年完全结束量化宽松政策，但购债规模的削减和终止，对风险资产将产生何种影响，且这些影响何时它会发生，才是市场最关注的要点。

同样实施量化宽松的国家还有日本，虽然日本经济与预期较为符合，但它的不安定因素却来自于政治，首相安倍晋三日前受到森友土地贱卖案的影响，人民支持率大跌，对于政府的不信任直接反映在经济活动中，因此在新任的首相上任时，降低量化宽松额度的选择愈发大减。

美元的强势来自于全球主要经济体量化宽松未解的劣势，以及自身升息后带来的刺激，预计到6月中联准会利率会议举行前，将会持续看涨，联准会对于下半年升息次数的展望，以及隔天召开的欧洲央行利率会议，将会直接的决定下半年金融衍生品市场主流货币兑的方向走势。

以上就是今天的联准观察环节，若你有任何的问题，欢迎你至USGFX联准国际的官网，或是咨询您的账户经理。我们会竭诚的为您服务。我是Henry，联准观察我们下次见！