半导体抛售潮重创亚洲市场

- 韩国综合指数较历史高点下跌 40%

- 日经 225 指数遭遇历史性跌幅

- 美国市场对疲软的通胀数据反应平淡

半导体抛售潮重创亚洲市场

由于投资者纷纷撤离日益脆弱的区域半导体市场，韩国和日本股市昨日遭受重挫。韩国综合指数（Kospi）周四盘中一度下跌超过 9%，触发了又一次熔断机制，这也是今年以来第 10 次触发熔断，随后跌幅收窄，最终以当日下跌 7.5% 收盘。该指数较 6 月创下的历史高点已下跌 40%，昨日收盘价也创下 4 月以来的最低水平。三星和 SK 海力士合计占该指数权重的一半，两家公司股价分别下跌 9.5% 和 11%。

半导体抛售潮对日本市场的冲击同样剧烈。东京电子下跌 8%，铠侠控股跌幅超过 12%，爱德万测试下跌 15%，类似的例子不胜枚举。相比韩国股市，日本日经 225 指数 ( NI225 ) 涵盖的行业范围更广，因此最终跌幅为 5%，但这仍是该指数历史上最严重的跌幅之一。在台湾，尽管台积电公布了创纪录的第三季度利润，股价仍面临一定的抛售压力，下跌 2%。

市场开始担忧半导体行业长期发展的可持续性，问题未必在于需求，而更多在于盈利能力。未来几年，该行业预计将面临来自中国及全球其他地区日益激烈的竞争，争夺相同客户的制造商数量也将随之增加。此外，美国近期的通胀数据表明，美元利率可能维持在较高水平，进而影响当地汇率和借贷成本。大多数原材料仍需以美元采购，这将直接影响芯片制造商的利润，更不用说能源和运输成本也在不断上升。

国际投资者对韩国股市面临的结构性问题早已心知肚明，如今许多人正准备撤离。今年早些时候，大量外国资金涌入韩国半导体企业，推动韩国综合指数在 1 月至 6 月期间大涨 120%；但目前，这些资金正逐步撤出。韩国国内需求显然已不足以继续支撑股价，Kospi 指数下跌 40% 便是明证。

美国市场对通胀数据反应平淡

尽管本周公布的通胀数据表现相当糟糕，美国市场却完全消化了 CPI 和 PPI 数据带来的负面影响。周三公布的 CPI 数据显示，整体通胀率和核心通胀率均明显上升；周四公布的 PPI 报告则显示，批发通胀率同比大幅升至 6.3%。

市场几乎完全消化了这些坏消息，利率预期也几乎没有受到影响。所有人都知道，美元加息即将到来，而昨日糟糕的 PPI 数据并没有让加息变得比此前更有可能。周四，美元指数 ( DXY ) 实际上出现下跌，美国股市则继续走高，尽管科技板块的抛售潮仍在蔓延。

道琼斯工业 ( DJI ) 平均指数和标普 500 指数 ( SPX ) 分别上涨 1.1% 和 0.3%，纳斯达克 100 指数 ( NDX ) 则全天持平。美国经济增长依然强劲，因此有更大的空间承受高通胀持续存在时通常伴随的各种问题。昨日公布的零售销售数据大幅超出市场预期，显示零售活动同比增长 6.3%，进一步削弱了疲软通胀数据带来的影响。

今日早些时候，美联储主席凯文·沃什在曼谷的一场炉边谈话中进一步缓解了投资者的担忧。他强调美国经济具有强劲的结构性增长动力，并表示不会因近期公布的 PPI 数据而陷入恐慌。

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