DBG Markets盾博: 2026年10月12日市场报告

美股反弹迎财报季开幕；美元黄金紧盯 CPI 通胀

每周展望：美元指数、黄金、原油

每周展望：美元指数、黄金、原油

新的一周全球市场以积极的基调开局。华尔街周五从近期 AI 支出担忧中强劲反弹，为风险资产定下了乐观基调。

货币政策方面，美联储在 9 月加息 25 个基点至 3.75%–4.00%。然而，9 月非农就业 (NFP) 报告表现惨淡——新增就业仅为 +2.9 万人，且失业率攀升至 4.2%——促使市场大幅削减了对 10 月再次加息的押注。

因此，全场焦点现已转向本周关键的美国通胀数据以及即将重磅拉开帷幕的第三季度财报季，以主导更广泛的市场情绪。

本周焦点：通胀数据与 Q3 财报季

本周，CPI 与 PPI 数据将作为最终的宏观仲裁指标，决定市场对美联储政策的预期及美元的走势。同时，第三季度财报季的开幕将主导股市情绪，并决定美股及全球股市的反弹势头能否得以延续。

• 美国 9 月 CPI（周三）： 周三的 CPI 报告将检验通胀压力是否强劲到足以抵消劳动力市场降温的影响。在 8 月 CPI 同比上涨 3.4% 且疲软非农已压低加息预期的背景下，只有大幅超预期的通胀数据才可能重新点燃近期的加息押注，并推高美债收益率与美元。

• 美国 PPI 与零售销售（周四）： 周四的数据将进一步揭示物价压力和国内需求是否仍足以支持美联储维持鹰派立场。如果生产者价格和消费者支出（此前增长 1.2%）超出预期，市场可能会重建年底前再次加息的预期，从而提振美元与收益率。反之，若数据疲软，将进一步巩固“暂停加息”的交易逻辑。

• Q3 财报季（大型银行与台积电）： 第三季度财报季拉开帷幕，大型美国银行与台积电 (TSMC) 将重磅登场。台积电周四的财报对于检验全球 AI 及先进制程芯片需求能否支撑半导体周期至关重要。投资者将重点关注其前瞻性营收、利润率及 AI 需求指引。

• 央行官员讲话： 来自美联储、英国央行、澳洲联储和欧洲央行的多位官员计划在本周发表讲话。虽然其影响力不及 CPI 等核心数据，但交易员仍将审视其措辞以寻找潜在的政策线索。

核心资产每周展望与技术分析

本周的核心资产展望主要集中在金融衍生品市场与黄金：美元上行动能有所放缓，目前在阻力位附近盘整；而黄金则暂时寻得阶段性底部，本周将检验该底部的支撑有效性。

美元指数：大级别看涨完好，但面临超买回调风险

美元指数目前维持在 102.20 – 102.50 区域附近，接近 18 个月高位，只要守住 101.50 核心支撑，其大级别看涨结构即保持完好。

USD Index, H4 图表

本周的 CPI 数据将是决定美元是突破走高还是迎来停顿的关键催化剂。技术面上，美元在 102.50 区域面临重大阻力，近期动能在此有所放缓并转入盘整。

短线核心支撑位于 101.50，而 102.50 区域充当关键的上方阻力。大级别主支撑位看至 101.00（即 38.2% 斐波那契回调位）。若美元无法维持进一步上涨动能，本周可能面临向 101.00 回调的风险，但整体展望仍维持看涨至盘整姿态。

现货黄金 (XAU/USD)：维持区间盘整，关注底部企稳情况

在上周短暂跌破 $4,100 后，黄金强劲反弹至 $4,200/盎司 附近，使现有的盘整区间保持完好，技术上可能正构建阶段性底部。

XAUUSD, H4 图表

金价继续被锁在 $4,100 – $4,200/盎司 的通道内，本周黄金走势将由美元动能主导。技术上，多头需要明确突破 $4,200/盎司 方能确认看涨复苏并打开更高的上涨空间。

短线方面，$4,150/盎司 中轴枢轴位是必须守住的核心支撑，以防重新下探 $4,100/盎司。简而言之，目前的 $4,100 – $4,200 区间正在测试该位置能否确立为黄金多头的新买盘阵地。

原油 (WTI/Brent)：地缘局势缓解，焦点转向技术支撑

原油价格上周几乎收平，早前的地缘政治风险溢价在周末前因局势缓解而被抵消。原油市场依然高度受消息面驱动。值得注意的是，美国总统特朗普表示，由于“讨论富有成效”，华盛顿在 11 月中期选举前不会对伊朗发动袭击。

这一外交上的喘息暂时冷却了市场对霍尔木兹海峡供应中断的担忧。因此，本周油价走势可能会更加温和，随着地缘政治风险溢价消退，短线面临技术性回调的风险。

USOIL，H4 图表

UKOIL, H4 图表

预计两大原油基准将重返区间盘整阶段。

• WTI 原油 (USOIL)： 目前的焦点在于防守 $90.00/桶 的核心支撑底座。若跌破该防线，WTI 可能面临向 $86.00/桶 的更深幅回调。

• 布伦特原油 (UKOIL)： 上方阻力依然强劲，位于 $104.00/桶 附近，而短线支撑则落在 $100.00 – $102.00/桶 区域。

除非出现新的地缘政治头条新闻重新点燃供应担忧，否则交易员应预期原油将维持带有轻微看空倾向的区间震荡。

总结与资产摘要

华尔街在积极基调中迎来了新的一周，但风险资产反弹的延续取决于周三的美国 CPI 通胀数据与大型银行财报。美元指数在 102.20–102.50 面临超买回调至 101.50 支撑的风险，而黄金则在严峻测试 $4,100–$4,200 能否确立为阶段性底部。

• 美元指数： 看涨 / 警惕超买回调；承压于 102.20–102.50 阻力区，若 CPI 缺乏鹰派惊喜，需防范向 101.50 支撑（及 101.00 斐波那契位）的技术性回调。

• 现货黄金 (XAU/USD)： 区间震荡 / 关注底部筑牢；被锁于 $4,100 – $4,200/盎司 交易通道内，以 $4,150 为短线核心枢轴支撑，收复 $4,200 方能打开上涨空间。

• 原油 (WTI/Brent)： 消息面主导盘整；WTI 重点防守 $90.00/桶 支撑（跌破下看 $86.00），布伦特面临 $104.00/桶 阻力，短线支撑看至 $100.00–$102.00/桶。