伊拉克将第纳尔贬值 15%

周三，伊拉克政府批准将本国货币贬值 15%，官方汇率从每 1 美元兑换 1,300 伊拉克第纳尔调整至 1,500 第纳尔。

伊拉克政府预算收入约 90% 依赖石油销售，但由于围绕伊朗持续不断的敌对行动，该国石油出口和收入均大幅下滑。在今年早些时候冲突爆发之前，伊拉克通常每天出口 360 万桶石油，但截至目前，这一数字已经降至约 240 万桶。

与大多数产油国一样，伊拉克的原油出口以美元结算，而这些美元被用于在国际市场购买各种重要商品。食品、药品、车辆、重型机械、先进电子产品，甚至电力进口，都依赖持续流入该国的美元。

至于其他支出，政府则使用伊拉克第纳尔支付。工资、养老金、国内合同以及几乎所有国内支出，都以本国货币结算。

通过让第纳尔贬值，现在每一美元流入伊拉克后都可以兑换成比过去更多的第纳尔，使巴格达能够更有效地利用不断缩水的金融衍生品储备，以覆盖国内支出。

显而易见的问题在于，对于普通民众而言，由于汇率恶化，进口商品的价格将变得更加昂贵。

这一决定由伊拉克内阁、央行和财政部共同协调实施，也正因如此引发了强烈反弹。伊拉克议会中的议员已经抗议此次贬值，因为这将导致民众购买力下降以及消费价格上涨，但这些担忧很可能不会得到重视。

更糟糕的是，伊拉克目前正面临严重的财政危机，其特点是巨额运营赤字以及创纪录的高额债务。由于原油收入减少，伊拉克政府目前的支出远远超过收入，迫使巴格达大量举债。

根据伊拉克财政部的数据，2026 年前七个月的总支出达到约 450 亿美元，而同期收入仅为 260 亿美元，导致 190 亿美元的财政赤字。相比之下，2025年前七个月的赤字仅为 35 亿美元。

问题在于，伊拉克拥有全球最臃肿、效率最低的公共部门之一。大量人口依靠公共部门工作、政府养老金或福利支付体系维持生计。在总人口约 4,800 万的情况下，伊拉克实际劳动力仅有 1,000 万至 1,100 万人，其中近一半是公务员。还有数百万人依赖养老金和其他国家福利，形成了高度依赖政府的社会结构。

伊拉克国家机器实际上充当着一个利益分配网络，通过原油出口获取国际财富，然后再将这些现金流重新分配，以换取政治忠诚。这种体系并不能简单地被拆解，即使相关现金流已经开始枯竭。

削减公共支出几乎是不可能的，因为这样做可能立即引发社会动荡，甚至导致民众起义反对执政者。这种情况并非没有先例，2019 年至 2021 年间的「十月革命」（Tishreen）抗议活动就是一个例子。

除了石油行业之外，伊拉克几乎没有什么值得一提的本土产业。制造业和农业合计仅占 GDP 的 8%，这一比例甚至远低于其他产油国。石油美元构成了整个经济的核心，并通过国家机器进行吸收和分配，以安抚和稳定当地民众，但如今这些现金流正在逐渐枯竭。

伊拉克政府目前正以 58 美元/桶的原油价格为基础制定 2027 年预算，但这一价格远低于该国实现财政收支平衡所真正需要的水平。除非伊拉克大幅增加石油出口，否则该国的财政问题将持续存在。