MH Markets 迈汇: 欧央行建议调整稳定币规则，银行存款要求或将取消

欧洲央行及欧盟各国央行近日建议重新调整稳定币相关监管规则，重点涉及稳定币发行商的储备资产配置。目前欧洲《加密资产市场监管法案》（MiCA）要求部分稳定币发行商将一定比例的储备资产存放于银行，大型稳定币发行商适用的比例更高。 

欧洲央行认为，过高比例的稳定币储备集中于银行体系，可能改变银行传统资金结构，并在市场出现集中赎回时增加流动性风险。稳定币持有人可以较快将代币兑换成法定货币，如果短时间内出现大量赎回需求，相关储备资金可能快速发生流动，从而对银行流动性管理带来新的挑战。 

针对这一问题，欧洲央行建议不再单纯要求固定比例的银行存款，而是考虑增加短期、高流动性资产的配置。相关建议包括将部分储备配置于期限较短、能够在1至5个工作日内到期的高流动性资产，以提高发行商应对大规模赎回的能力。 

与此同时，欧洲央行也关注稳定币的跨境发行及所谓多重发行模式。监管机构认为，不同地区之间的稳定币如果能够高度互换，可能增加跨境资金流动及金融稳定方面的风险。 

目前上述内容属于欧洲央行及欧盟央行体系提出的监管建议，并不代表MiCA规则已经正式修改。后续仍需经过相关欧盟制度程序。随着稳定币市场持续发展，欧洲监管机构如何在金融稳定、消费者保护与金融创新之间建立新的监管框架，也将成为欧洲金融市场关注的议题。 

MH Markets 迈汇 | 市场洞察团队                                                             

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