百利好：黄金多空博弈 中期支撑仍在

黄金小时图

黄金方面：受美国劳动节提前休市的影响，隔夜黄金以震荡调整为主，可能已经消化了非农数据的影响。

金价当下的走势，是美联储政策预期与全球央行购金、财政债务风险等力量博弈的结果，短期压制金价的核心因素，来自美国经济数据超预期带来的加息预期上升，持有黄金的机会成本上升，引发前期多头获利了结。

智昇研究市场策略师鹏程认为，黄金的中长期底层支撑逻辑并未遭到破坏，全球央行持续大规模购金是最重要的底部托底力量，央行购金是慢变量，不会带来短期暴涨，但能够限制金价深度下行的空间。

技术面：黄金日线连续收小阴小阳，大概率是对前期大阳线的调整，形态上未完全走坏。4小时周期低点上移，收止跌K线组合，短线大概率震荡上行，可关注下方4390美元一线的支撑。

原油小时图

原油方面：国际油价继续保持强势，继续保持在90美元/桶上方运行，技术形态上行还有新高。

美伊海上对抗持续升级，霍尔木兹海峡航运受到显著冲击，近期海峡日均通航船只数量降至5月以来低位，油轮通行风险大幅抬升，市场持续计价供应中断风险，推升原油风险溢价。地缘属于不可预测的突发事件，是当前原油最大的不确定性来源。

OPEC+七大核心产油国决定，10月产量目标维持9月水平，暂停继续上调配额，这是今年4月以来首次停止增产，体现出产油国对油价高位的谨慎态度。选择不进一步释放供给，意在避免油价过度失控，但同时也没有重启深度减产，意味着供给端仍有一定弹性。

技术面：原油日线连续收小K线，形成调整走势，整体依旧是上攻形态。4小时周期形成箱体震荡，理论上还有新高，日内可关注下方91美元一线的支撑。

铜方面：铜日线整体形成箱体震荡，但重心还在上移，形成上攻形态。1小时周期上升结构有完成的迹象，日内有调整的可能，可关注下方6.52美元一线的支撑。

日经225方面：日经225日线收小十字星，长期均线压制明显。4小时周期收看跌K线组合，短线承压，但整体仍是上攻形态，短线可关注下方64850一线的支撑。

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