百利好：通胀依然顽固 黄金大幅反弹

黄金方面：美国8月褐皮书显示，美国经济维持温和扩张，但增长愈发依靠AI数据中心等少数板块拉动；通胀依旧顽固，居民生活压力持续累积。报告同时指出，越来越多消费者转向平价商品，芝加哥的一位联系人更是表示，如果剔除数据中心，建筑业可能已经陷入衰退。

纽约联储主席威廉姆斯表示，近期美国长期美债收益率上升并非通胀上升的担忧所推动，更多的是反映美国经济强劲。同时表示目前正在收集经济数据，以决定下一步货币政策的走向。

智昇研究黄金高级分析师欧文认为，上周沃什释放鹰派信号，市场加息预期仍在发酵，金价反弹空间或将受限。

技术面：黄金昨日（9月2日）止跌反弹，重回4400美元上方。小时图来看，金价重回本周一（8月31日）的震荡区域，若上破4470美元则反弹幅度扩大，可能测试4560美元一线的阻力，下方关注4375美元的支撑。

原油方面：美伊冲突仍在持续，美国方面声称霍尔木兹海峡的原油运输已经恢复，美国能源部长表示，周一（8月31日）就有超过1700万桶的原油通过了霍尔木兹海峡，为2月底美伊冲突爆发以来的最高纪录。

船舶追踪机构Kpler的初步数据显示，周一（8月31日）只有大约五艘商船通过海峡，同周末相比变化不大，也远低于过去十天平均约14艘的水平。据报道，伊朗已多次袭击美军在阿曼沿岸搭建的航运通道，并要求商船改走穿越伊朗水域的北部航线。英国海上贸易行动中心的报告显示，本周已经至少有两艘油轮在该海峡遭遇袭击。

技术面：原油自上周持续反弹，昨日早盘一度突破92美元，短线走势偏强；若有效上破93.50美元，将终结日线近半年高点下移格局，油价重回强势行情。小时图来看，昨日冲高后短线震荡，下方关注89美元的支撑，上方关注92.50美元的阻力。

美元指数：据芝商所“美联储观察”工具，美联储9月维持利率不变的概率为37.7%，加息25个基点的概率为62.3%；到10月维持利率不变的概率为27.2%，累计降息25个基点的概率为55.5%，累计降息50个基点的概率为17.2%。

明日（9月4日）晚间将公布美国8月非农就业报告，这是9月议息会议前一份关键就业数据；下周还将公布8月CPI。美银评价，本次非农只是“开胃菜”，真正左右美联储加息决策的“主菜”为CPI通胀数据。

技术面：美元日线震荡下行，空头结构保持完好。小时级别本周冲高至99.84一线遇阻回落，并跌破99.35关键支撑，意味着本轮回调结束，后市继续下行概率较大。短线上方关注99.35-99.50区域的阻力，下方可以看向98.90一线。

日经225方面：日经225日线维持高位宽幅震荡；小时级别自8月17日回落之后走出震荡下行走势，暂未出现止跌信号，操作上保持看空，但需谨慎追空。上方关注64600阻力；若跌破63700，则下看63100一线。

铜方面：铜价近一个月运行于6.35-6.80美元震荡区间。小时级别自8月26日震荡下行，技术结构尚未止跌；若有效上破6.51美元，则有望终结下跌行情，目标看向6.60美元；下方一旦跌破6.42美元，将测试6.35美元支撑。

9月3日市场速览：

1、特朗普：随时准备再次打击伊朗，对伊朗的新一轮打击行动不会“持续太久”；否认试图迫使伊朗重返谈判桌，称“不在乎”伊朗是否签署协议。

2、消息称欧佩克+周日或将维持石油产量政策不变；俄副总理诺瓦克：目前并没有关于欧佩克+减产的讨论，市场上存在短缺。

3、伊朗议长：美方履行承诺后才会重开霍尔木兹海峡。

9月3日重磅数据/事件预览：

1、20:30 美国至8月29日当周初请失业金人数、7月贸易帐。

2、20:30 美联储理事沃勒接受访谈。

3、22:00 美国8月ISM非制造业PMI。

4、次日03:00 美联储哈马克发表讲话。

5、次日03:55 美联储古尔斯比发表讲话。

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