周三（8月19日）美国国债收益率近期持续攀升，尤其是长期债券承受明显抛售压力。在美国政府债务规模逼近40万亿美元之际，利率进一步走高正推升联邦政府融资成本，并加剧市场对财政可持续性的担忧。本轮美债收益率上行始于6月，其中长期债券表现尤其疲弱。30年期美债收益率较6月底低点一度累计上涨超过40个基点，目前已接近本世纪初以来的最高水平。其他期限美债收益率也普遍走高。此轮上涨并非由单一因素推动，而是美国财政赤字扩大、通胀持续高于美联储2%的目标、企业债发行激增以及期限溢价上升等多重因素共同作用的结果。巴克莱资本指出，这些压力本身并不新鲜，而且长期收益率的上涨是逐步发生的。真正值得注意的是，这些因素目前已经强到足以压过部分疲软的经济数据。本月已有三项独立经济数据原本应该推动收益率下降，但长期美债收益率仍继续走高。美国财政状况正成为长期债券面临的主要压力之一。美国7月财政赤字达到4323亿美元，为2021年3月以来最大的单月赤字，并可能使截至9月底的本财年全年赤字达到约2万亿美元。高利率也使政府偿债负担进一步增加。截至7月，本财年美国债务融资成本累计达到1.12万亿美元，预计全年将达到1.37万亿美元，较2025年增加约840亿美元。美元指震荡至99.60；非美货币分化，澳元兑美元跌至0.707，欧元兑美元反弹至1.158附近，离岸人民币到达6.74。现货黄金反弹至4358美元附近，现货白银来到63.10美元附近。原油盘整至85.50美元附近。

基本面：调查显示，能源价格回落、通胀缓和提振了机构的乐观情绪，多数机构认为欧洲未来一年发生衰退的可能性微乎其微。受访机构的基金经理中97%预计欧洲未来12个月不会出现衰退，该占比创下2007年以来新高。净35%的受访者预计未来数月欧洲经济增速将加快。股市情绪依旧坚挺，53%的受访者认为欧洲股市将在未来几个月上行。

技术面：欧元兑美元H4级别再次反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴上方收敛。47%受访者预计未来12个月欧洲股市表现将跑赢美股，盈利上调是行情上涨的主要驱动因素。

第一阻力位：1.1640                        第一支撑位：1.1530

第二阻力位：1.1690                        第二支撑位：1.1480

基本面：英国6月雇主裁员，职位空缺数量下降，凸显该国劳动力市场的疲软态势，也降低了英国央行加息的必要性。英国国家统计局周二公布，6月受薪雇员人数较5月减少1.3万人，降幅高于此前公布的4000人；7月初步数据显示该人数再度减少1.3万人。第二季度失业率为4.9%，略高于分析师预期的4.8%。

技术面：英镑兑美元H4级别下跌反弹，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。受高昂能源成本影响，企业主暂缓招聘，凸显英国就业市场陷入停滞。

第一阻力位：1.3590                       第一支撑位：1.3480

第二阻力位：1.3640                       第二支撑位：1.3430

基本面：尽管石油成本大幅上涨，日本企业盈利超预期的比例创五年来最大，令市场普遍看好各行业强劲的利润增长将推动市场反弹，范围将超越与人工智能相关的交易。数据显示，在截至6月的三个月中，约71%日本企业的盈利超过了分析师预测，500家最大企业的综合净利润达到21万亿日元，超过一年前创下的约18万亿日元纪录。

技术面：美元兑日元H4级别震荡徘徊，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。日本企业盈利能力显著改善，预计东证指数成分股的利润率将达到9.3%，创下三十多年来同类数据的最高水平。

阻力支撑位：

第一阻力位：160.20                          第一支撑位：158.70

第二阻力位：161.00                          第二支撑位：158.00

基本面：澳大利亚8月消费者信心指数环比上升6%至88.9，较7月的83.9有所改善，但依然深陷悲观区间，且远低于去年同期水平。此次改善高度集中于房贷持有者群体，且几乎全部来自澳洲联储8月11日维持利率不变决定之后采集的样本，表明这是一次对利率决议的应激性反应，而非家庭信心的全面性回暖。

技术面：澳元兑美元H4级别震荡下跌，并在48日多空分界线附近运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。与此同时，澳洲失业预期逆转回升、租房者情绪走弱以及地缘政治不确定性持续萦绕，均指向消费者信心的修复基础极为脆弱。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.7120                        第一支撑位：0.7030

第二阻力位：0.7160                        第二支撑位：0.6990

基本面：世界黄金协会指出，由于受编制规则限制，大宗商品指数持续低估黄金价值，并且还会带来展期损耗。黄金凭借收益、分散对冲、抗通胀、高流动性四大优势，跨周期表现稳健，协会呼吁将黄金作为独立资产配置，而非仅通过商品指数布局。现实投资当中，大部分投资组合里大宗商品整体占比不足10%，黄金在其中占比进一步压缩。

技术面：黄金H4级别下跌反弹，并依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。单纯增配大宗商品，并没有明显改善组合风险调整收益，但配置黄金可以同时提升绝对收益、降低组合波动。

阻力支撑位：

第一阻力位：4377.00                          第一支撑位：4340.00

第二阻力位：4400.00                          第二支撑位：4322.00

基本面：美国总统特朗普周二表示，美国目前并未与伊朗进行任何谈判，也没有启动新一轮谈判的计划，与其此前多次声称美伊双方正在接触的说法出现明显转变。实际上，霍尔木兹海峡的商业航运仍然受到严重干扰。随着美伊外交前景进一步恶化，国际油价周二连续第三个交易日上涨。

技术面：原油H4级别小幅反弹，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴上方收敛。市场担忧，如果霍尔木兹海峡航运继续受阻，全球能源供应风险可能进一步加剧。

阻力支撑位：

第一阻力位：88.00                           第一支撑位：82.00

第二阻力位：90.00                           第二支撑位：77.00

基本面：TD Cowen重申对博通有限公司的买入评级。TD Cowen预计投资者将重点关注博通能否维持其多年期业务展望，并提供具体的前瞻性评论以巩固市场信心。管理层重申了2027财年AI半导体营收超过1000亿美元的目标，若全部约10吉瓦的算力部署顺利落地，实际营收或将大幅超出预期。

技术面：博通日线级别震荡回落，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。博通公司过去12个月营收增长32%，毛利率高达76%，增长势头强劲。

阻力支撑位：

第一阻力位：397.00                           第一支撑位：360.00

第二阻力位：418.00                           第二支撑位：342.00