- 谅解备忘录今日到期

- 交易量持续萎缩

- FOMC 会议纪要将于周三公布

通胀降温令加息预期进一步降温

如果上周的市场走势图能够说明什么，那就是相当一部分交易员可能正忙着躺在泳池边或在海滩上享受假期，几乎无暇参与金融市场。毕竟现在已经是 8 月中旬了，又有谁能责怪他们呢？随着假期季全面进入高峰，上周纽交所和纳斯达克的交易量远低于年度平均水平，许多交易台也已经缩减至最低人手配置。如果说上周有什么关键话题值得关注，那就是根据最新 CPI 数据，美国经济已经连续第二个月出现通胀降温。消费者价格增速仅比前一个月下降 0.1%，幅度本身并没有太值得关注，但真正重要的是趋势。通胀下降意味着加息的可能性降低，而利率交易员也做出了相应反应，进一步倾向于美联储在 9 月和 10 月维持利率不变，但目前仍倾向于 12 月 FOMC 会议进行一次加息。

货币市场保持稳定

美元几乎没有出现任何明显反应，这一点相当值得注意，也说明金融衍生品市场可能已经在过去两周提前消化了这一变化。不过，美元的竞争对手也各自面临着自身的问题，而美元指数的相对稳定或许掩盖了更广泛的市场动荡。欧元受到欧盟经济停滞的压力，日元则继续受到日本央行低利率政策的影响。与此同时，瑞士央行也完全没有兴趣看到瑞郎升值，使全球金融衍生品市场变成了一场巨大的「竞相贬值」比赛。说到日元，此前旨在支撑日元的联合干预行动已经开始逐渐失效，美元/日元再次逼近 160 关口。美元指數 ( DXY ) 整个 8 月大部分时间都维持在 100 点以下，目前进入今天的交易时段时依然处于弱势。

市场开始敢于承担风险

美元降息预期的增强让上周的风险偏好重新占据上风。贵金属小幅上涨，黄金在周五升至 4,375 美元/盎司，白银收于接近 65 美元/盎司的位置。美国股市整体录得温和上涨。标普 500 指数 ( SPX ) 周四小幅刷新历史高点，纳斯达克指数 ( DJI ) 上涨 1%，重新站上 30,000 点。半导体板块是此次上涨的主要推动力，因此这波喜悦并未扩散至道琼斯指数，后者上周反而下跌 0.5%。科技股反弹带动多家公司大幅上涨，其中 SanDisk（SNDK）表现最为突出，股价暴涨 35%；Western Digital（WDC）和 Micron（MU）分别上涨 17% 和 11%。Dell Technologies（DELL）上周也继续给市场带来惊喜，上涨 8%，并创下此前从未触及的价格水平。

本周展望

未来几天的经济日历并不算特别精彩，但仍有一些事件值得关注。周三将公布最新的英国和欧洲通胀数据，两者都将影响市场对相关货币未来利率走势的判断。不过，本周真正的重头戏将是公布涵盖 7 月会议的 FOMC 会议纪要。鉴于此次会议召开时，最新一轮通胀数据尚未公布，因此不同美联储官员当时发表的观点将更加值得关注。周五，金融衍生品交易员需要关注日本 7 月通胀数据，该数据将进一步影响市场对日元利率走势的判断。财报方面，周四的沃尔玛（WMT）值得关注，因为其业绩可以从另一个角度反映美国消费者支出情况——上周五公布的零售销售数据已经显示消费者支出大幅下降。随着宏观经济日历暂时告一段落，本周市场焦点可能重新回到地缘政治领域。美国与伊朗之间的谅解备忘录即将到期，而中东地区的外交关系也在持续恶化。

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