Part.01 国际要闻

美国 7 月非农意外录得负增长，就业数据大幅走弱，市场下调美联储 9 月加息预期：7 月非农就业减少 2.3 万人，前两月数据同步大幅下修，劳动力市场降温信号凸显；CME 利率期货显示 9 月加息概率回落至 44%，美元指数承压回落至两个月低位；美债收益率全线下行，风险资产获得支撑，非美货币普遍迎来修复行情。

美股上周五全线收涨，三大指数同步走高，科技板块表现亮眼：道指上涨 0.28%，标普 500 上涨 0.62%，纳指大涨 1.30%；AI 光通信、算力硬件领涨大盘，大型科技股多数上行，存储芯片板块延续分化；纳斯达克金龙指数震荡走强，资金风险偏好明显回暖。

霍尔木兹海峡谈判进展缓慢，航运恢复不及预期，国际油价小幅上行：伊朗与阿曼协商通航方案仍存在分歧，海峡通行量维持低位；WTI 原油小幅上行至 78.7 美元附近，布伦特原油站稳 84.3 美元；市场持续观望后续谈判结果，能源通胀风险尚未完全消除，油价波动依旧受地缘消息主导。

美债收益率全线回落，长端利率阶段性降温：非农数据疲软压制加息预期，10 年期美债收益率下行至 4.64% 附近；长短端收益率曲线小幅走平，融资成本上行压力边际缓解，成长资产估值压力有所减轻；机构提示本周 CPI 数据将再度主导债市走向。

现货黄金强势走高，上周累计大涨超 7% 创年内最佳单周表现：美元走弱、美债收益率下行叠加中东地缘不确定性，多重利好提振贵金属；现货黄金站稳 4340 美元上方，白银同步走强突破 63 美元；全球央行持续增持黄金储备，中长期支撑金价上行空间。

人民币汇率跟随美元走弱小幅修复，维持区间双向波动格局：外部美元指数偏弱形成支撑，国内流动性保持合理充裕，跨境资本双向流动均衡；人民币延续震荡箱体运行，外部政策与地缘扰动仅带来短期波动，不存在单边大幅升值或贬值基础。

美元兑日元震荡整理，美日联合干预效果逐步消化：美日利差依旧处于高位，日元中长期基本面压力仍存；日本财务省持续紧盯汇率波动，市场保持高度警惕，随时防范再度实施汇市干预，汇价交投于 157.9 附近。

欧元依托美元弱势维持高位震荡，经济基本面限制上行空间：欧元区内需数据偏弱，叠加油价反弹重新带来通胀隐忧；欧央行官员保留后续加息可能性，欧元兑美元徘徊于 1.1558 附近，等待更多通胀数据指引政策方向。

美国财政部释放维稳债市信号，微调国债发行预期：美长债收益率持续处于高位引发市场担忧，财政部表态关注债券市场稳定性，市场预期后续或调整长端国债拍卖规模；全球资金重新评估美债配置价值，跨境资金流动迎来微调。

加密市场情绪回暖，比特币站稳 65000 美元上方：全球风险偏好回升带动数字货币走强，但市场多空分歧加大，24 小时爆仓规模维持高位；数字货币行情依旧高度绑定美联储政策预期，波动率持续偏高。

OPEC + 维持既定 9 月增产计划，供需宽松预期约束油价上行高度：核心产油国按计划释放产能，平衡全球原油供给；机构表示，若无大规模地缘冲突爆发，下半年油价中枢难以持续大幅上行，减轻各国央行通胀管控压力。

本周重磅通胀数据集中公布，市场波动率维持高位：周三美国 7 月 CPI、周四 PPI 物价数据陆续出炉，将直接重塑美联储政策预期；叠加霍尔木兹海峡谈判持续扰动原油，金融衍生品、大宗商品、股市面临新一轮方向选择窗口。

Part.02 市场分析

人民币汇率：中间价 6.7846，在岸 6.7612，离岸 6.7619

美元指数：99.60

其他货币

欧元兑美元：1.1558

美元兑日元：157.90

英镑兑美元：1.3490

澳元兑美元：0.7042

美元兑瑞郎：0.8066

风险提示：以上汇率数据仅供参考，不构成任何投资建议。