收益率下行引发风险偏好，市场静待非农前夜重磅数据

英镑兑美元、黄金、比特币与以太币分析

2026 年 8 月 4 日（周二），美股延续八月强劲大涨，各大基准股指集体刷新历史新高。企业财报表现强劲，配合能源价格持续回落，在今晚关键经济数据公布前为市场风险偏好注入强心针。

收益率下行，市场情绪走高

能源成本的持续回落显着平抑了通胀担忧，交易员随之大幅削减对美联储鹰派加息的押注：

· 美联储加息预期转向： 利率期货市场对 9 月按兵不动的计价显着升温。CME FedWatch 工具显示，美联储 9 月维持利率不变的概率已上升至约 41.1%。

· 美债收益率全线回落： 美国国债收益率沿收益率曲线下行，基准 10 年期美债收益率降至 4.615%，对政策敏感的 2 年期美债收益率降至 4.19%。

· 美元承压与风险偏好： 收益率走低继续对美元指数造成下行压力，为风险资产营造了强有力的支撑环境，推动美股大盘刷出历史新高。

今日展望： 在周五的非农就业报告（NFP）公布前，今日市场焦点转向美国 7 月 ADP 私人部门就业数据、S&P Global 服务业 PMI 以及 ISM 非制造业 PMI。在重磅报告落地前，股市预计将继续在当前显着乐观的宏观情绪下偏多运行。

核心资产技术分析与展望

英镑/美元：多头动能强劲，测试上方核心阻力

随着美元指数扩大跌幅（此前欧元/美元与澳元/美元已确认看涨反转），英镑/美元维持震荡上行的趋势，稳固交投于追踪其上升趋势的短期均线上方。

GBPUSD，H2图表

在重新收复 1.3380 – 1.3400 盘整带上方后，汇价已构筑了坚实的结构性支撑。

尽管汇价此前在 1.3500 心理关口附近遭遇回调，但只要有效站稳 1.3450（作为技术性回调确认位）上方，将打开重新通往 1.3500 – 1.3520 的上行通道，并有机会进一步上探 1.3540 前高。反之，短线任何回踩 1.3400 的动作均有望吸引逢低买盘，在非农报告公布前维持“逢低做多”的技术结构。

黄金：美债收益率下行，收敛三角形向上破位一触即发

现货黄金正逼近收敛三角形形态的末端。虽然股市强劲的风险偏好因避险需求减退而暂时限制了即期的向上突破动能，但美债收益率下行与美元走弱为金价构筑了有利的结构性支撑，技术形态已为破位做好了准备。

XAUUSD，H4图表

技术层面上，近期价格行为稳固交投于 $4,000 – $4,100 宽幅区间的上半部分，持续守在 $4,050 中轴位置上方，这表明买方目前占据市场主导地位。

破位催化剂： 美债收益率走低与美元持续疲软有望成为推动金价向上破位的核心催化剂。

XAUUSD，H2图表

对于短线或日内交易，交易员可重点关注当前的即期破位形态。若价格强力突破（H2 或 H4 K线实体收盘确认） $4,080 – $4,100 阻力区，将确认看涨拓展形态；下方即期防护位锁定在 $4,050。短线策略上，重点锁定黄金潜在的看涨破位机会。

加密货币：风险偏好能否溢出至加密市场？

随着风险偏好狂热、美股创新高，市场正在观察此轮流动性是否会溢出至加密货币市场。虽然溢价并非必然发生，但当前的技术形态极具关注价值。

比特币 (BTC/USD)：重点关注下行通道上轨阻力

比特币正尝试借力大盘的风险偏好修复，但短线仍受制于下行通道内部。

BTCUSD，H4图表

技术形态： 交易员应重点关注下行通道上轨 63,800 – 64,200 阻力带。

向上确认突破 64,200（或有效走出下行通道）方能引发向 66,000 拓展的风险偏好行情；反之，若突破失败，比特币将面临再次下探 61,500 – 62,000 支撑带的风险。

以太币：盘整，关注 1,880 美元破位

以太币在早前出现上行趋势后止步，然而过去数日仍继续在核心结构支撑上方维持收敛盘整，意味着上升趋势未完成失效，更多处于震荡回调阶段。

ETHUSD，H4图表

价格持续死守 1,835 支撑位。然而，交易员仍需关注 1,880 阻力位的向上突破情况。

后市展望： 有效突破 1,880 将确认看涨破位，预示汇价在 1,835 – 1,880 区间短暂修整后将延续看涨趋势，上行目标指向 1,940；反之，若失守 1,835 支撑，则面临向 1,750 回调的风险。

结论与资产摘要

受油价回落与美债收益率走低（10年期降至4.615%）提振，美股延续八月大涨，CME FedWatch 显示 9 月按兵不动的概率回升至 41.1%。在今晚 ADP 与 PMI 数据及周五非农公布前，黄金于 $4,050 上方蓄势等待三角形破位，GBP/USD 上看 1.3500 – 1.3520，加密货币则面临关键通道阻力测试。

目前整体市场宏观背景更多倾向于支撑风险偏好回暖的迹象，短期内对美元起着抑制的效用，并对非美货币和风险相关资产的利好。

· 英镑/美元 (GBP/USD)： 看涨趋势；守住 1.3380 – 1.3400 支撑，反弹目标锁定 1.3500 – 1.3520 及 1.3540。

· 现货黄金 (XAU/USD)： 蓄势破位；于 $4,050 上方收敛盘整，关注 H2/H4 实体K线突破 $4,080 – $4,100 以确认看涨拓展。

· 比特币 (BTC/USD)： 通道测试；测试 63,800 – 64,200 阻力区，突破方能开启向 66,000 的新一轮拉升。

· 以太坊 (ETH/USD)： 区间盘整；守住 1,835 支撑，静待 1,880 阻力位的突破以看向 1,940。