- 收益率升至数十年来高位

- 通胀担忧笼罩债券市场

- 英伟达今晚公布财报

全球债券收益率飙升

全球债券市场正面临压力。从美国、德国到日本，各国国债持续遭遇抛售，推动收益率升至多年甚至数十年来未见的水平。昨日，美国10年期国债收益率升至 4.67%，创下自 2025 年 1 月以来最高水平。通常对长期经济变化更敏感的长期国债遭受更严重抛售，30 年期美债收益率攀升至 5.18%。

英国方面，10 年期国债收益率升至 5.13%，30 年期国债收益率则达到 5.79%，分别创下自 2008 年与 1998 年以来最高水平。德国 10 年期国债收益率也升至2011年以来最高，而日本 10 年期与 30 年期国债收益率则创下自 1990 年代末以来的新高。

尽管世界各地呈现出的症状略有不同，但背后的问题其实相同。由于金融市场充斥着不确定性，投资者要求更高回报才愿意持有政府债务。持续高油价对通胀带来的直接影响令人不安，而当前通胀本就高于大多数政策制定者所期望的水平。

如果通胀继续上升，债券支付的收益在实际购买力上将被侵蚀，从而削弱这类金融工具的吸引力。此外，各大央行也早已不再像过去几年那样实施量化宽松政策；美联储、欧洲央行与英国央行数年前便停止购买本国国债，如今市场必须自行消化所有新增国债发行。

市场静待英伟达财报

由于本周初缺乏其他重大事件，市场焦点正转向今晚即将公布财报的英伟达（NVDA）。从历史来看，这家芯片制造商的股价通常会在财报后表现强劲，不过近年来这种影响已经明显减弱。

大概率而言，英伟达仍将超出市场预期，但如今单纯「优于预期」已不足以显著推动市场情绪。受到债券市场抛售影响，标普 500 指数 ( SPX ) 与纳斯达克指数 ( NDX ) 昨日双双下跌，也让市场在今日开盘前缺乏进一步上行动能。

#英伟达 #债券 #通胀